美高梅中国的2017 年1 季度调整后的EBITDA 高于彭博一致预期3.9%。调整后EBITDA 利润率同比提升了4.1 个百分点（环比提升了0.8 个百分点）至31.4%。在2017 年1 季度，公司贵宾博彩收入增长同比及环比均跑输澳门市场，但中场分部跑赢。
截止6 月26 日，公司仍在与澳门政府商讨解决美高梅路氹开业批文的问题，所以我们认为美高梅路氹预计在2017 年4 季度末，甚至延迟到2018 年1 季度再开幕。
我们预期2017-2019 年经调整后EBITDA 为47 亿、66 亿和74 亿港币，分别增长4.4%、39.8%和12.3%。我们预期公司的净收入在2017 年余下的时间里增速将会低于行业水平， 但是在2018 年增加，因为届时新开业的美高梅路氹会让公司在澳门的布局规模实现翻倍。因为我们对美高梅路氹更晚的开业预期，其相应产生的运营成本也同样延迟，所以公司的EBITDA 利润率在2018 年以前不会受到拖累。
我们上调公司原目标价16.20 港元至19.00 港元，并且上调投资评级至“收集”。我们新的目标价分别相当于16.7 倍动态（未来4 个季度）经调整后EV/EBITDA，以及21.5 倍动态市盈率，并且对我们运用折现现金流方法得出的每股估值24.03 港元有20.9%的折让。
