瑞信：北京汽车(01958)首季业绩逊预期 目标价降至9.1元

4月28日，瑞信发表研究报告表示，北汽(01958)首季业绩低于市场预期，纯利升56%至13.6亿元人民币，其中让人意外的是自主品牌的亏损高于预期。

该行认为，自主品牌亏损扩大有几项原因：购置税上升令补贴增加;销量按年倒退导致单位固定成本增加;新能源车的售价及毛利下跌。

不过，公司与奔驰的合营季度利润则达至历史高位。该行预期，公司与现代的合营会在中韩关系紧张的情绪缓和后至第四季才会有改善，调降2017-19年每股盈利预测6%-17%，目标价从9.8元降至9.1元，维持“跑赢大市”评级。