中金发表研报表示，中国外运（00598）公布2016年业绩，收入468亿元，同比增2.8%；净利润16.3亿元，同比增9.1%，每股盈利0.35元。中金维持“推荐”评级和4.80港元的目标价，较目前股价有22.14%上行空间。
中金称，剔除非经常性因素，2016 年经常性利润同比增长 1.4%。主要由于：货运代理和专业化物流的运营利润加速增长，分别从2016年上半年的0.1%和5%增长至2016年下半年的 2.4%和 21%；出现2300万元财务净收益，主要因为汇兑收益。
该行预期，2017年基本面有望全面改善，基于货运代理将受益于集装箱运输板块的改善以及出口复苏； 国内经济好转将推动专业化物流的增长； 及随着人民币汇率趋稳中外运-DHL将恢复增长。
中金预计招商局物流将注入公司，因为公司已在发布业绩时明确提出进行整合。2016年，招商局物流的税前利润为7.6亿元，净利率6%左右。此外，招商局集团持有顺丰6.4%的股份，可能被注入招商局集团的物流板块。
该行预期，2017年和2018年经常性利润分别增长2%和10%。认为2017年增速放缓可能的主要原因是没有汇兑收益（2016 年为 1.59 亿元），剔除该因素，2017 年经常性利润的增速将达到 7%。目前，公司股价对应9.4倍的2017 年市盈率。
