中金发表研报表示，招商局港口（00144）1月份运营数据显示公司有明显改善。集装箱总吞吐量内生同比增速（剔除大连和 Terminal Link）提升至 11%（2016 年为 2%）；该行维持目标价 26.23 港元，重申“推荐”。
中国出口反弹利好集装箱吞吐量的恢复。中金称，中国集装箱吞吐量同出口高度相关，1月出口同比增速7.9%。中国制造业PMI出口订单指数提升说明企业相对积极，美国制造业PMI提升、欧元区GDP增长说明外需改善。
中金宏观分析师认为，中国出口增速或将从2016年的-7.7%反弹至2017年的 4%和2018年的 6.2%。招商局港口在国内枢纽集装箱港口占比较高，80%的港口运营利润来自中国，因此公司或将显著受益于中国的出口恢复。该行预计港口板块 2017 年和 2018 年的盈利增速分别为 8%和 7.8%（2016 年为 0%）。
中集集团业绩回升。中金机械组预测中集集团盈利或将从2016年的3.22亿元提升至2017年的 27 亿元。公司持有中集24.5%的股份，中集集团业绩回升或将为公司带来16%的净利润增长。
此外，该行表示，前海地块价值可观，总值约120 亿港元，折合3.90 港元每股。
中金分别上调 2016/17年盈利预期9%和8%，对应同比增速-12%和 24%，同时引入 2018年盈利预期 57亿港元（同比+10%）。该行认为，公司目前股价处于历史低位 13.2 倍的 2017 年市盈率和0.9倍的2017年市净率。该行采用SOTP估值法，维持目标价26.23港元，重申“推荐”。风险：集装箱吞吐量不及预期。
