瑞银指出，国泰航空（00293.HK）股价自今年6月24日起累计升8.5%，跑赢恒生指数，但该行认为其营运表现未见好转，没有支持股价上升的原因，故将公司评级由‘中性’下调至‘沽售’，预期其运量将会持续疲弱，而其6月份营运数据及行政总裁的意见亦显示有此情况。该行将公司2016至2018年盈利预期下调4%、2%及2%，目标价维持于12元。
该行指出，公司6月份数据没有客运好转的情况。於今年上半年，其客运量仅按年升2.6%，运载率84.5%，按年跌1.4个百分点。公司指出其收益（yield）受压仍然严重，因竞争加剧及高端需求仍然疲弱。货运则受季节性因素带动而提升，但上半年货运量按年跌4.8%，运载率跌1.9个百分点至62.2%，货运收益亦下降。
该行指出，国泰行政总裁指上半年表现逊于预期，主要受到较低运载率及客货运收益减少影响，而且汇率走势亦见不利。上半年的盈警，亦验证了该行料纯利跌51%至10亿元之预期。（双双）
