美银美林重申内地三大航空股‘跑输大市’评级，以反映第三季起之利润率开始收缩。该行认为行业产能过剩正导致每单位收入持续倒退，其中国际航班服务情况更甚。而且2014年第三季起燃料价格降低的趋势逆转，在年底甚至可能成为不利因素，又面对人民币潜在贬值的风险，该行相信板块2017年的纯利将下跌30%。
该行指出，内地2015年票价平均跌8%，主要因为燃油附加费随油价下跌，同时各大航企加速发展国际航线。在今年首季，国际航线导致每单位收入按年跌7%，而在今年余下时间的国际航线运力增长会超过20%，相信价格压力将会持续。而国内航线相对较佳，但面临二线营运商竞争、高铁竞争及经济放缓等因素。
就油价方面，由於三大航企未进行对冲，故去年之燃料成本按年降低12%至13%，但今年油价下跌的情况很快消退了，相信年底更可能录得按年升幅，在票价持续下跌之时，不太可能透过加价以抵销成本上升。另外，由於三大航企的美债比例仍高，若人民币贬值将对三家公司的盈利预期有9亿至10亿元人民币的负面影响，故贬值风险仍是重大不稳定因素。
该行认为负面因素存在，但就较少的汇兑损失预期将盈利预测上调，提升三家公司的目标价。其中中国国航（00753.HK）目标价由5.5元上调至5.65元，东方航空（00670.HK）目标价由3.5元上调至3.8元，南方航空（01055.HK）目标价由4.25元上调至4.5元。（双双）
