根据中国光大控股（以下简称“光大”或“集团”）2015年上半年的业绩显示，集团的利润出现大幅增长，超出我们此前预期。截止2015年6月末，集团的营业收入约为港币11.71亿元，股东净利达港币32.01亿元，同比分别大幅上升50.71%及180.03%。利润大幅增长的主要原因来自于集团附属公司收入强劲增长；
光大的资产规模保持稳定增长趋势。2015年6月末其总资产较2014年末上升约18.7%至港币624.57亿元。每股净资产达港币23.46元，较2014年末上升约15%，净资产增速上升的主要原因是由于期内集团的储备大幅上升约21.2%至港币30.74亿元；
期内光大控股的投资业务增长迅猛。基金管理业务实现税前盈利达10.3亿港元，上升约79%。截止去年6月末，集团共管理30个基金 ，并持有71个投后管理项目。总募集资金规模较2014年末上升2.8%至517亿港元。另外，资金投资业务实现税前盈利5.77亿港元，大幅上升约377%；
我们的观点是，中国光大控股的业绩表现优于预期，利润增速强劲。同时考虑到母公司集团改制后，未来发展将引来新的增长期，因此，我们对中国光大控股的未来业绩表现持有信心，维持此前的目标价至26.00港元，较现价高出约66%，相当于2016年每股收益的6.0倍及每股净资产的0.8倍，维持评级“买入”。
2015年利润大幅增长
2015年上半年的业绩显示，光大的利润出现强劲增长，超出我们此前预期。截止2015年6月末，集团的营业收入约为港币11.71亿元，股东净利达港币32.01亿元，同比分别大幅上升50.71%及180.03%。利润大幅增长的主要原因来自于集团附属公司收入强劲增长。其中，得益于上半年中国股票市场的牛市行情，来自于光大证券的盈利贡献同比大幅上升1147%至港币20.33亿元。
不过考虑到2015年下半年市场的大幅波动，我们预计其收入增速将显著下滑，从去年的表现看，仍然将保持在较高水平。
总体看，中国光大控股的业绩表现优于预期，利润增速迅猛。我们对中国光大控股的未来业绩表现持有信心，维持此前的目标价至26.00港元，较现价高出约66%，相当于2016年每股收益的6.0倍及每股净资产的0.8倍，维持评级“买入”。（双双）
