中国太保 (02601 HK)：11月财产险保费收入表现改善
事件描述：中国太保(02601 HK)在 12 月 14 日收市后公布了年迄今累计未经审计保费收入。太保寿险11 月实现累计保费收入人民币1,040 亿元，同比增长10.2%。而太保财产险录得人民币854 亿元累计保费收入，同比增幅为1.1%。两者合计累计保费收入为人民币1,894 亿元，同比增长5.9%。
观点评论：太保寿险 11 月单月保费收入为人民币 64 亿元，环比下滑 20.0%；但年迄今累计值已经占我们全年预测值的93.7%，基本符合预期。而太保财产险保费收入增长动能在11 月有改善迹象，单月保费收入环比增长8.3%至人民币77 亿元。
投资建议：中国太保股价在 12 月 14 日收于每股 29.90 港元，小幅上涨 0.17%。我们认为公司财产险业务依然对公司的整体估值产生一定影响，维持“中性”评级，最新目标价为38.00 港元。中国太保年迄今的历史内含价值乘数区间为0.93 倍至1.91 倍(年迄今平均：1.48 倍)。(双双)
