中国石油 (857.HK)
资产重组将提升短期盈利，改革的第一步
中石油公布两项撤资，以改善今年盈利：1)将 6 个气田的余下天然气储备转让予母公司中石油集团，作价 35 亿元；及 2)向一家国有企业出售其于中亚管道(A/B/C 线)的 50%权益，作价 150-155 亿元。同时，中石油批准昆仑能源(中石油持股 58.33%，中石油集团持股 3.43%)收购前者的全资子公司昆仑燃气。然而，交易细节未有公布。此外，合并进行亦需要时间。
预期中石油将分拆更多渠道资产。尽管撤资带来的一次性收益可增加短期盈利，长期来说盈利仍然有压力。基于估值和更多渠道资产分拆预期，我们将中石油上调至长线买入，维持目标价 7 港元。(双双)
