汇丰发表研究报告，指重农行(03618.HK)上半年费用收入增长强劲，资产质素又为同业间最好，在准备金下调的情况下又增加盈利增长动力；作为一间银行同业贷款者，第二季因市场利率下调令净息差收窄，但相信第三季将维持稳定，所以维持“买入”评级，目标价从7.8元降至7.5元。
汇丰指，公司上半年盈利按年增8%至39亿元人民币(下同)，相等於该行预期全年盈利的52%，其中费用增长录按年升53%，主要来自财富管理费及信用卡费用，不良贷款比率较第一季升11点子至0.85%，但经减值调整不良贷款率较对上半年只升10点子，为同业间最好之表现，而成本收入比率在上半年录39%，按年改善57点子。
不过，汇丰指公司净息差在第二季跌15点子，主因同业间拆息下跌及地方政府债务置换计划，令利息收入减少，而过期债款比率按半年升72点子至1.97%，关注类贷款并升22点子至2.57%，反映不良货款压力逐升。同时，银行将小微贷款比例升27%至占总数29%，令风险增加。(双双)
