冠华(539) (建议买入)
集团主要在内地及香港经营生产及销售漂染、纤维纺织等产品，其成衣制品则主要出口美国(70.8%)、德国(13%)、加拿大(3%)等地。截至今年3月底止年度，收益按年减少4.4%至51.37 亿元，惟毛利不减反增9.3%至9.56亿元，纯利上升44.4%至4亿元. 而撇除衍生金融工具、受限制银行存款公平值变动等收益，核心经营业务溢利按年上升6.5%至3.13 亿元。期内，纺织业务的收入升3.9%至42.1亿元，占总营业额的82%。集团在2013 年11 月将位于广东省新会市的旗舰生产基地，针织布料产能扩增约20%，令可吸纳订单及经营处于高利用水平。
至于成衣业务受益于离岸国家自有成衣产能以及美国经济和消费者情绪复苏，录得收益9.18亿元，继续稳定增长。集团于2014年初扩增其约旦及印度尼西亚生产基地的产能50%及20%，有助于取得规模更大的出口订单及提高利润。
现时人民币已贬值3%，未来有进一步贬值空间，对其出口业务有利。再加上美国经济复苏、集团产能提升等利好因素刺激，近期股价表现理想，昨日更在成交增加下出现突破，有望继续攀升。建议于1.3 元买入，目标1.6元，跌破1.2元止蚀。(双双)
