瑞银发表报告，将辉山乳业(06863.HK)评级由“中性”降至“沽售”，目标价由1.5元降至1.24元。该行指，东北地区的产奶过剩，与该行看淡内地乳业的看法一致。辉山是内地东北最大的乳制品生产商，所有农场均位於该地区，贡献国内总奶产量约20%，但只占消费量约5%。该行估计，2016-17年辉山奶牛数目将增53%，故期间产量将增58%。如何消化产量将成为挑战。
该行调低2016-18年盈测72%、55%及47%，料辉山积极扩张下游品牌奶领域，会导致品牌业务出现亏损。新目标价相当2017年预测市帐率1.2倍。受盈利能力恶化影响，预期辉山未来两年的股东回报率将介乎3%至5%，处低水平。(双双)
