康达环保 (6136 HK)： 排放标准提高将会是重要驱动力。由于政府推行的环保政策越来越严格，污水排放标准从 1B 升至1A 是大势所趋。而北京和天津的排放标准已进一步提高至四类水。我们已在之前 报告中提到，更高的排放标准意味着更高的污水处理费，为公司带来更高的收入。
虽然排放标准提高也会增加污水处理成本，但收费增长的绝对值大于成本增加。因此，公司项目的内部收益率以及毛利率能够得以保证。 专注于BOT/TOT 商业模式以保证稳定回报。和同行业其他一些公司不同，康达并不参与第三方EPC 项目，因为管理层认为EPC 项目竞争激烈，盈利较低，且收款难导致风险较大。因此，目前康达仅专注于诸如BOT 以及TOT 等投资项目，从而保证投资回报稳定性。
通过与高校合作技术创新降低成本。由于这一行业竞争越来越激烈，管理层正逐渐把更多精力投放于通过科技进步进一步降低成本，比如与知名高校合作来为污水处理项目提供更强的技术支撑。(双双)
