耐世特(1316, $7.29)本年至今的表现优于恒生指数及国企指数9.2%及14.0%。评论： 最近的强劲走势反映投资者憧憬公司的增长充满期待。公司为全球领先的转向及动力传动供货商之一。根据IPSOS 报告，以收益计，公司为2012 年全球第五大转向供货商，占全球总市场份额约6%；美国最大转向供货商，占美国总市场份额约31%；及全球第三大半轴供货商，占全球总市场份额约5%。产品可用于小型客车至全尺寸货车等各类汽车。
耐世特业务早于1906年在美国成立。1909年，通用公司旗下的别克收购了公司。1999年，通用汽车旗下的主要汽车部件业务德尔福公司分拆成为独立公众持股公司。通用汽车于2009年再次收购德尔福的汽车传动系统，将公司改名为耐世特。2010年11月，太平洋世纪(北京)收购了耐世特。2011年3月，中航工业汽车收购了太平洋世纪(北京)51%股权。
2014年中期业绩后，管理层预计2016年的营业额达38亿至40亿美元，意味着营业额年复合增长率达20%。这个增长预测的关键因素在于全球巿场由液压转向系统改用电动转向的潮流。电动转向在中国巿场的渗透率颇低，增长前景尤其亮丽，而公司来自中国的营业额仅占2014年上半年整体营业额的12.8%。预计公司可利用母公司的网络找寻商机，而公司苏州厂房电动转向系统产能的落成，将有助公司在未来数年增加中国巿场的营业额。
展望将来，公司在手合约达90亿美元，相当于2013年营业额的3.75倍。预计2015年营业额增长达20%，毛利率达14.0%，本行预期公司纯利按年增长27%。这意味着公司的2015年巿盈率达12.0倍，每股盈利增长达27%，本行认为公司的估值并不昂贵。最近的强劲走势已将股价推进入超买区域，预计短期内将出现回调整固，创造增持机会。本行建议买入耐世特，6个月目标价8.50元，相当于2015年巿盈率。(双双)
