9月28日，港交所金融大会堂异常忙碌。华泰盈科、广发国际、大成国际、富国香港、海通国际、恒生投资等发行商旗下8只ETF同日挂牌，创下年内港交所单日ETF上市数量峰值。业内调侃“港交所的锣，又不够敲了”。
但这只是9月ETF发行热潮的一个切面。据财联社统计，整个9月，港交所新上市ETF达到22只，为年内最高单月，发行商大多是境内公募基金的香港子公司。9月28日至30日连续三天均有新ETF上市，9月28日8只、9月30日6只，密集程度为年内仅见。
月频与日频的新纪录，拉动前三季度港交所新上市ETF数量攀升。年内51只新上市ETF中，超半数由境内公募基金香港子公司发行。香港ETF发行市场，正在被内地公募的香港子公司改写。
综合 | 财联社 东方财富 编辑 | Arti
港交所前三季度的ETF发行呈现明显的“前低后高”特征。
今年1月新上市6只ETF，3月9只，随后进入长达五个月的相对沉寂期，4月至8月合计仅有13只新上市ETF。9月则一口气新上市了22只，超过此前五个月的总和。从1月的6只到9月的22只，发行节奏在季度末出现了明显的加速。
这一加速并非偶然。港股通ETF每半年调整一次，考察截止日分别为每年3月底和9月底，调入需满足上市满6个月、跟踪指数发布时间满1年等条件。9月的密集发行，瞄准的正是明年3月底的调入时机。发行时点的选择，背后是对互联互通窗口期的精确卡位。
9月ETF发行热潮的推动力量，集中在境内公募基金的香港子公司身上。
今年前三季度，港交所新上市ETF共51只，来自17家发行商。其中32只由境内公募基金的香港子公司发行，占比62.7%，涉及的公募香港子公司有10家。去年全年港交所共有48只ETP产品上市，已创历史新高，今年前三季度的51只意味着续创新高已无悬念。
从发行商排名看，作为首家境内公募设立的香港子公司，南方东英年内以8只ETF占据发行榜首；易方达资产管理（香港）和华夏基金（香港）紧随其后，年内均有7只港交所新上市ETF。博时基金（国际）、富国资产管理（香港）、广发国际各2只，嘉实国际、大成国际、华泰盈科、工银瑞信资产管理（国际）也在年内有港交所新上市ETF。
“基于当前香港ETF市场正处于历史性的战略机遇期，布局ETF是中资基金公司香港平台实现跨越式发展的核心路径。”广发国际行政总裁、首席投资官何凯表示，ETF通自2022年启动以来已成为跨境配置的核心基础设施，将显著提升南向资金的长期稳定性和规模量级。
产品类型的切换，是理解这轮ETF发行潮的另一条线索。
今年年初上市的ETF涵盖黄金、货币、红利等主题，属于相对传统的配置型产品。9月上市的ETF则集中出现在港美科技、港韩半导体、港马大型股、亚洲AI瓶颈、HALO概念等跨市场主题品种上。
这一转变的直接驱动力，来自互联互通ETF纳入资格标准的调整。根据沪深交易所此前的调整，港股资产权重门槛由90%降至60%，规模门槛由17亿港元降至5.5亿港元。门槛放宽后，“60/40”港股通ETF成为市场焦点，这类ETF追踪的指数成分股中，最多40%可以是非沪深港通证券。
这意味着，沪深港通投资者通过这些合资格ETF可以间接配置不同种类的证券，包括美股、韩股、日股等外国证券，且不占用QDII额度。对于境内投资者而言，这是一个此前难以获得的配置通道。
9月28日同日上市的8只ETF中，首批3只追踪港交所跨市场指数的ETF：大成银河港马大型股ETF、广发港美科技ETF和泰康盈科港韩半导体指数ETF，均为“60/40”结构。同日上市的还包括Fullgoal恒生港美机器人ETF、广发MSCI全球战略金属精选指数ETF、国泰海通全球战略资源ETF及国泰海通全球未来科技ETF等跨市场产品。
港交所行政总裁陈翊庭在上市仪式上表示，首批追踪港交所跨市场指数的ETF上市属于里程碑，将进一步拓宽投资者的产品选择。
截至9月底，港交所“60/40”ETF已达27只，其中7只已纳入ETF互联互通。这一产品类型的扩容速度，反映出市场对跨市场配置工具的真实需求。随着明年3月新一轮港股通ETF调整窗口的临近，9月发行的这批“60/40”ETF有望在满足上市满6个月的条件后进入调入候选名单。
“60/40”ETF的密集发行，建立在港交所跨市场指数产品体系持续丰富的基础之上。
9月28日上市的首批3只追踪港交所跨市场指数的ETF，分别追踪港交所与马来西亚交易所、韩国交易所、美国交易所的联合指数。此前，港交所已在4月宣布指数组合新增两只科技类指数：香港交易所韩国交易所半导体指数、香港交易所科技及美国科技100指数，均以符合港股通资格的香港上市公司约占60%、海外上市公司约占40%的权重进行设计。
港交所跨市场指数产品体系的构建，为境内公募香港子公司提供了可直接跟踪的标的，降低了产品开发和指数授权的门槛。这是9月“60/40”ETF能够集中、快速上市的技术前提。
这一轮ETF发行潮，同样有政策端的推动。
2026年施政报告明确提出，港交所会支持业界丰富主题型股票指数、发展多元化债券指数、探索商品指数，并推出更多指数ETF及衍生产品，建立金融指数生态圈。港交所还将推出“港交所离岸人民币债券指数”，作为市场走势参考及ETF挂钩标的。强积金方面，积金局已于2026年7月优化黄金ETF审批制度，提升强积金基金投资黄金ETF的灵活性。
从市场基础设施的角度看，政策端对指数产品多元化的支持，为ETF发行商提供了更丰富的底层资产选择；互联互通机制的持续优化，则为产品提供了更广阔的投资者基础。两者叠加，构成了香港ETF市场当前的增长框架。
从1月的6只到9月的22只，从黄金货币到跨市场科技，从单日1至2只到单日8只同日挂牌，港交所ETF市场在2026年前三季度经历了一次发行节奏和产品结构的双重加速。51只新上市ETF中32只来自境内公募香港子公司，占比62.7%，这一数字本身就说明了发行主力的身份切换。
“60/40”ETF从不足10只到27只的扩容，互联互通纳入门槛的放宽，以及9月密集发行与明年3月调入窗口之间的时间对应，共同勾勒出一条清晰的逻辑链：境内公募香港子公司正在利用互联互通机制的规则空间，以跨市场配置产品为切口，系统性地布局香港ETF市场。
从“年内最高单月”到“续创新高几无悬念”，这一轮ETF发行潮的持续性，将在明年3月的港股通ETF调整名单中接受第一次检验。
