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顺丰冲击港股IPO,今年一季度营收、净利双增,或成快递行业首家“A+H”股上市公司

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顺丰此前已在A股上市,如果此番赴港上市成功,顺丰将成为快递行业首家“A+H”的上市公司。另外,目前顺丰集团旗下已有顺丰控股、顺丰同城、顺丰房托、嘉里物流四大上市公司,后三者均已在港股上市。

截止6月28日收盘,顺丰A股报35.69元/股,市值1718.80亿元。

综合 | 招股书  编辑 | Arti

顺丰控股已于2017年在深圳证券交易所上市,若此次赴港上市成功,顺丰将成为快递行业首家“A+H”股上市公司。

顺丰是一家全球领先的综合物流服务提供商(即提供全方位国内及国际物流服务的物流服务提供商,包括但不限于快递服务、快运服务、冷运物流服务、同城实时配送服务、供应链服务及国际物流服务,并向跨国公司、大型企业、中小型企业及散单客户提供一站式解决方案),根据弗若斯特沙利文报告,按2023年收入计,公司是中国及亚洲最大的综合物流服务提供商,也是全球第四大综合物流服务提供商。

作为一家《财富》世界500强企业,顺丰在中国五个物流细分领域和亚洲四个物流细分领域均处于市场领先地位,为客户提供全面的物流服务,包括快递、快运、冷运、同城实时配送、供应链解决方案及国际物流服务。

2023年,顺丰是唯一一家获《财富》杂志评为中国最受赞赏的前五大公司之一的物流公司。根据弗若斯特沙利文报告,截至2023年12月31日,公司拥有覆盖202个国家和地区的庞大全球配送网络,运营103架飞机和超过200,000辆车辆,分别是亚洲最大的空运机队和陆运车队。

顺丰亦是一家技术驱动型公司,截至2023年12月31日,公司拥有超过4,000项专利及专利申请,并持续利用自研技术提供创新解决方案。截至2023年12月31日,公司拥有约200万活跃月结客户及约6.63亿散单客户,根据弗若斯特沙利文报告,该两项数据在亚洲所有物流服务提供商中均为最高。

公司的业务模式具有三个关键属性:直营模式、综合物流能力和独立第三方。

首先,公司直接经营从最初一公里收件到最后一公里派送的整个端到端物流流程。这使公司拥有强大的运营掌控能力、物流网络的高可视性和动态资源调度,以支撑公司行业领先的速度、成本和可靠性。

其次,公司的综合物流能力使公司能够提供全方位的标准化或定制服务,以满足客户在广度和深度上不断演变的物流需求,扩大客户钱包份额,并实现比整体行业更快的增长。

第三,公司是中国唯一一家独立于主要电商平台的规模化综合物流服务提供商,使公司能够中立地服务公司的客户群,把握新机遇并建立长期可持续的关系。

三十多年来,顺丰致力于建设物流网络和投资物流基础设施,这使公司成为当今亚洲物流行业中独一无二的领军企业。时效快递是公司的旗舰产品,根据弗若斯特沙利文报告,公司的时效快递2023年在中国的市场份额为63.9%。

依托公司时效快递的能力及网络作为基础,公司采用“1到N”的增长策略(公司以时效快递服务为基石的增长和扩展策略,孵化新的服务产品,进入临近的物流细分领域,并进一步补充了公司的综合能力),以具战略性及性价比的方式,切入毗邻产品及市场。

遵循这一战略,公司的能力和产品渐趋完善,从时效快递扩展到经济快递,从轻小包裹扩展到大型重货运输,从标准配送扩展到可对温度和湿度精确控制的专业服务,从中国扩展到亚洲再到全球。如今,公司大多数的服务均已具备相当的规模和市场领先地位,实现了盈利且增长势头强劲。

根据弗若斯特沙利文报告,全球物流市场拥有巨大的发展机遇,2023年的物流支出达11.1万亿美元,其中亚洲市场最大,2023年物流支出达5.1万亿美元。物流行业正经历多维度的转变,为公司带来多重机遇。

随着自身物流业务日趋复合多元化,客户更倾向于更复杂、一站式、高质量及国际化的物流服务。在公司的本土市场亚洲,整个物流行业及其大多数细分领域仍然高度分散。单一市场、单一产品的物流服务提供商因缺乏综合物流能力而逐渐处于不利地位,领先的综合物流企业将受惠于不断涌现的战略整合机遇。

顺丰于2010年即开始运营跨境业务,主要服务中国客户的出境物流需求。如今,随着中国企业出海,国际供应链蕴含着重大转型机遇。2021年收购嘉里物流进一步强化了公司在东南亚的本土及跨境快递、国际供应链和国际货代能力。通过成功整合嘉里物流公司的国际综合物流能力和客户基础得到进一步强化,为实现国际拓展的战略和愿景提供了重要助力。根据弗若斯特沙利文报告,2023年公司的国际业务规模已在所有亚洲综合物流服务提供商中排名第一。

随着位于鄂州货运枢纽的分拣及转运中心投入运营,顺丰相信,凭借公司丰富的产品组合、综合的全球物流能力、丰富的并购经验、卓越的运营及精益的成本管控,公司在所有本土及全球物流企业中占据最有利位置以整合市场并把握国内外的市场机会。多年来的前期投资以及公司已建立的能力将帮助公司获取未来物流需求的更大市场份额,而同行无法轻易复制。

顺丰于1993年在广东省顺德市成立。经过三十多年发展,公司已成为全球综合物流服务提供商,在中国及亚洲的多个物流细分领域均处于市场领先地位。过去十年,公司通过内生性增长及外延式并购取得了高速增长。时至今日,公司大部分企业客户均使用公司多项服务。公司相当一部分收入来自中国境外。

公司已取得显著的规模、增长及盈利能力。顺丰的收入由2021年的人民币2,072亿元增长至2023年的人民币2,584亿元,复合年增长率为11.7%。2024年一季度,顺丰控股营业收入为653.41亿元,同比增长7.03%;归母净利润为19.12亿元,同比增长11.14%。

公司的息税折旧与摊销前利润(非国际财务报告准则指标)由2021年的人民币218亿元增长至2023年的人民币294亿元,复合年增长率为16.3%。于2021年、2022年及2023年,公司归属于本公司所有者的年度利润分别为人民币47亿元、人民币62亿元及人民币82亿元,自2021年起复合年增长率为31.9%。

顺丰在招股书中表示,公司非常重视股东回报,自成为上市公司以来,每年均会宣派年度股息。公司的派息率由(2017年至2022年的)20%增至2023年的35%,且公司的目标是在未来五年内稳步提高派息率。

顺丰正在全面国际化,H股上市,顺丰将利用国内和中国香港资本双向融合的特殊优势,搭建更为国际化的资本运作平台。

顺丰本次香港IPO募集资金拟用于加强公司的国际及跨境物流能力;提升及优化公司于中国的物流网络及服务;研发先进技术及数字化解决方案,升级公司的供应链和物流服务及实施ESG相关举措;及用作营运资金及一般企业用途。

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