里昂发布报告称，敏华控股（01999）2020上半财年核心盈利表现符合预期，受推出新产品及优惠带动，公司在内地销售加快，同时也加设了新店及改善产品设计等。在北美方面，期内出货量有见复苏，相信未来影响将逐步减退。考虑到气氛好转，将其目标价由5.6港元升至6.3港元，维持“买入”评级。
该行称，公司2020上半财年净利同比增长6.1%，核心盈利则同比上升3.1%，大致符合该行预测。期内，收入同比上升1.9%也大致符合预期，唯北美销售同比下跌22.9%逊预期，相关因素被内地销售增长部分抵销，加上物业销售也带来贡献。受惠原材料成本下降带动，毛利率同比升2.8个百分点至35%也大致符合预期，而期内销售、一般及行政开支有所上升，但相关因素也被汇率及公平值收益所抵销。公司中期派息比率为37.9%，比上年同期34.5%有所提升。
