里昂：敏华目标价升至4.6港元 给予买入评级

里昂报告称，近日到访敏华（01999）越南生产厂房，得悉近期厂房利用率低企，不过集团正透过产能扩张及增聘人手，提升效率，以抵销带来的负面影响。该行预期，国内梳化销售将有显着改善，但能否持续则要继续观察。此外，随着原材料价格下跌，毛利率正在改善。

该行上调集团2019/20/21年核心盈测4.3%、5%及4.4%，反映内地沙发销售增长，可抵销北美销售减弱，亦预期毛利率上升，目标价由4.35港元升至4.6港元，评级“买入”。