交银国际发表研报称，新零售是解决传统零售和电商增长痛点的产物，生鲜、快消品由于线上渗透率低，却占商超70%的销售额，是新零售最先切入的管道。相比传统零售商线下多年经营积累的仓储物流、供应链优势，认为互联网巨头如阿里巴巴（BABA.US）、腾讯（00700）强在资料和资金优势。阿有先发优势，关注盒小马对超企利润率的提升空间，加盟机制有望推动盒马长期利润率达15-20%。腾讯不深度介入线下运营，短期内面临利润压力小，小程式潜力不容小觑，但考虑微信产品定位，其发展相对阿里会更为慎重。
至于京东通过物流优势打通线上线下，布局全面，但主营业务盈利压力较大，投入规模或受制约。
另外，美团点评（03690）的新零售业务刚起步，看好其ERP、供应链B2B 业务发展对餐饮零售业的数位化改造前景，此外，闪购业务如果可以通过外卖配送优势切入广大夫妻便利店市场，“外卖+便利店模式”可以以轻于其他互联网公司布局的模式快速渗透。维持行业领先评级，新零售仍在发展初期，交银国际已在阿里的估值中考虑了新零售业务的贡献，而美团有潜力成为还没有被市场发现的新零售有力竞争者。 交银国际对腾讯目标价366港元，评级“买入”，对美团未有评级。
