建银国际表示，上周，北上资金保持净流入。净流入量157.3亿元人民币（下同），环比改善143.6亿元，大幅高于2019年以来的周平均净流入86亿元。北上资金成交量也出现环比上升。买入成交额为608亿元，日均122亿元，环比回升13.8亿元，高于2019年以来的日平均买入成交额115亿元。卖出成交额为45亿元，日均90亿元，较前期回落13.1亿元，低于2019年以来的日平均卖出成交额97亿元。买入回升卖出回落，买入卖出比降至1.35，北上资金情绪大幅改善。
从活跃个股资金流向来看，北上资金继续流入之前较为热门的日常消费及可选消费行业。金融、资讯技术、房地产及医疗保健业也出现明显净流入，材料业出现一定净流出。电信服务及公用事业未见明显变化。
建银国际认为，市场短期受益央行降准、人民币汇率反弹及一系列产业政策发布利好，形成一轮反弹。但后续仍需考虑宏观及企业盈利资料下调所带来的下行压力。1月市场整体仍面临较多不确定性。建议仍然保持防御策略，超配公用事业、银行、必选消费，低配工业、券商、汽车、可选消费。
