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花旗:下调中资券商股评级 首选华泰证券和中国银河

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花旗发表研究报告称,由于内地政府利好政策的影响已在第四季度升势中消化,而市场情绪低迷和股市交易前景疲弱,将限制近期盈利上升,因此下调中资券商股评级,首选股份为华泰证券(06886)和中国银河(06881)的H股。

花旗将中信证券(06030)A股和H股、华泰证券H股和广发证券(01776)H股评级从“买入”下调至“中性”,华泰证券A股从“中性”下调至“沽售”。花旗认为,这些股份的净资产收益率预期疲弱,当前估值并不合理。

花旗报告说,内地政府出台措施后,股票质押风险已缓解;即使质押股份价格再下跌30%,而券商又未能清仓,只会令其2018财年的净资本减少20.4%。

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