汇丰环球研究发表报告，基于最新盈利预测及估值，下调华润啤酒（00291）投资评级，由“买入”降至“持有”，目标价由43.5港元降至30.74港元。
报告称，中国消费者结构移向高端产品，公司需在收缩及具竞争性市场中上行。公司与喜力啤酒订立协议，合作建立更多元产品组合及渗入高端市场，该行正等候与喜力啤哂协议的实质协同效应。
报告还称，占产品成本15%的大麦，价格今年累升24%，情况将于现季度及明年上半年反映。该行预计明年上半年毛利率改善幅度有限，2018年及2019年毛利率将分别同比增长1.8个百分点及持平。
