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大和:中国旺旺目标价微降至8.2港元 重申买入评级

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大和发表研究报告称,中国旺旺(00151)毛利率扩张使2019-2020财年的净利润有所增长。大和重申其“买入”投资评级,下调目标价4.7%,由8.6港元降至8.2港元。

大和表示,旺旺管理层发现每个类别在不同的分销渠道都有潜在增长,因而打算利用电子商务平台扩大中国的客源,但短期内可能需要自行承担运输成本。而其现在的出口占总收入的5%,主要为外地客户群。

大和称,旺旺新产品在2019财年上半年为收入贡献了3%,但儿童牛奶销售同比下跌1%。基于预测米饼和乳类饮料的销售下跌,大和调低2019-2021财年每股盈利2%-6%,调低收入2%-3%。大和估计,随着旺旺产品分类和数据营销,相信能带动电子商务和现代市场渠道的增长。

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