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里昂:敏华控股目标价下调至6.1元 评级买入

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里昂发表研究报告称,预期敏华(01999)本地销售将放缓,因为物业及店铺重组进程减慢,但预计北美销售增长将加快。该行称,公司毛利率受重组及成本上升拖累,但预期成本将趋向稳定。

该行又认为,新收购的越南厂房将为此提供支持。经过行业下调评级后,里昂称敏华现价相当于2019财年预测市盈率11倍,股息回报率达6%,因此相信风险已有部分折让。

该行将公司2019至2021年核心盈利预测下调7.2%、7.4%及6.5%,重申敏华“买入”评级,目标价由8元降至6.1元。

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