小摩：工行目标价升至8.4元 评级增持

小摩发表报告，基于工商银行（01398）早前公布今年首季营运趋势，决定更新对其估值模型预测，重申对其“增持”投资评级，基于股息贴现模型（Dividend Discount Model）方式，按其股本成本12.7%、正常化股本回报率12.4%怍估算，对其目标价由原来8元上调至8.4元。

该行对工行2018年及2019年盈利预测大致维持不变，2018年及2019年经调整后每股盈利预测各为0.85及0.92元人民币。