瑞银：首予洛阳钼业沽售评级 目标价4.5元

瑞银报告中称，首予洛阳钼业（03993）“沽售”评级，目标价4.5元。该行称，集团在商品周期低位时收购刚果最大的铜钴矿Tenke，为产品组合引入钴元素，然而，该行认为集团估值高于历来平均值及同业平均水平，市场似乎对该收购事项过份乐观。

瑞银认为，市场高估了钴的价格可持续性，而集团预计相关价格在四年内会减半，预计其他主要商品（铜、钼和钨）的上涨及下跌风险更加平衡。

该行估计集团2019-20年每股盈利分别为0.22元人民币及0.2元人民币，较市场预期低10-20%。