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小摩:中生制药目标价升至28元 评级增持

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小摩发表报告表示,中国生物制药(01177)为内地高端全面药品企业,产品多元化并专注于多种治疗药物范围,研发产品表现强劲,销售进取并有广泛销售网以支持,相信其长期可持续发展。

报告中称,中国生物制药首季业绩显示,销售增长善及强劲之成本管控,研发费用同比下降1%。基于有关表现,该行上调对中生制药明年纯利预测11%,目标价相应自25元上调至28元,此按现金流折现率作估值,相当于预测明年及2020年市盈率各48倍及37倍,维持“增持”评级。

小摩表示,中生制药目前估值相当预测今明两年市盈率各42倍及33倍,预计其2017年至2019年每股盈利复合增长为30%,预计其2020年及2021年每股盈利增长可各达36%及31%。该行预测,中生制药于2018年至2020年每股盈利预测各为0.37、0.47及0.62元人民币。

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