近期多间本港上市公司宣布私有化，不论是在港上市十年的奥普集团（00477-HK），或是上市只有一年半的万达商业（03699-HK），其大股东纷纷退出本港资本市场。这一波私有化浪潮，亦触动了一直走在潮流尖端的TCL集团董事长李东生。在港上市的TCL通讯（02618-HK）今天停牌，主席李东生表示有待公司发出有关可能私有化公司及属内幕消息之公告。
对于李东生的选择，投资者既惊且喜，喜，是因为大股东提供了一个让投资者套现的机会；惊，是因为李东生可以说是本港资本市场的忠实支持者。TCL通讯离去，是否代表香港已再不是一个具有吸引力的市场。须知道TCL系在香港资本市场拥有相当历史，其中最老资格的TCL多媒体（01070-HK），上市至今接近17年，TCL通讯在港亦有12年历史。该系公司亦分拆通力电子（01249-HK），以及成为TCL显示科技（00334-HK）的新主。TCL系在港拥有悠久历史，并且一门四杰在本港资本市场发展，为何突然离港？李东生的脑子内，是否有一套大战略？他下的一步棋，是一步险棋，或是一步绝棋？
TCL系在港上市公司
上市公司 股价 市盈率
TCL多媒体（01070-HK） 4.6元 242.11倍
TCL通讯（02618-HK） 5.57元 6.58倍
通力电子（01249-HK） 3.69元 5.47倍
TCL显示科技（00334-HK） 0.74元 18.5倍
拟将TCL通讯私有化
为何TCL通讯要弃港而去？在公司公告内暂未有公布有意私有化原因。但观乎今年港股一个紧接一个的私有化计划，如物美商业（01025-HK）、新世界中国（00917-HK）、 万达商业（03699-HK）、奥普集团（00477-HK）、 匹克体育（01968-HK）等等，大多数私有化因原，均为嫌弃公司股价长期低企，未能反映公司真正实力。一言而敝之，就是价值的问题。
翻看TCL通讯股价表现，过去一年多以来，高峰位为港股大时代期间，于2015年4月10日曾上至9.85元，之后便辗转向下，自去年8月1日至今，股价一直徘徊在6元以下，2016年5月6日更跌至破五元大关的4.88元低位，跌至逾两年半新低；而停牌前2016年6月3日的收市价得5.57元。按往绩市盈率计算，为6.58倍；这个水平与同业相比属较低水平，晨讯科技（02000-HK）约有13.64倍，富智康（02038-HK）约11.26倍，比亚迪电子（00285-HK）约9.16倍；但 亦未至于包尾，酷派（02369-HK）只约2.93倍。
TCL通讯被低估？
李东生的TCL通讯真的被低估了？
若往前看，情况又未必真的这样。2014年、2015年经历了两年高速发展，盈利分别突破10亿港元大关后，2016年TCL通讯的原有手机业务疲态开始毕 现。今年首季，公司应占溢利急跌92%至1424.5万港元，据李东生解释，主要是环球经济不景气，汇率波动，以至中国手机品牌向海外市场谋机会，加剧全 球智能手机市场竞争，产品售价及毛利率承压严重。期内产品均价跌了23.6%至41.8美元。他对今年上半年情况仍未乐观，预期盈利仍会按年显著下滑；销 售情况或要待今年下半年才有望提升。
不过提出私有化，很多时可以即时带来利好副作用。因为这些嫌弃公司股价低企的大股东，大多会以较股价 为高的溢价，作为私有化价格，这样股价就可以乘风而起。今天TCL通讯私有化意向一出，未有停牌的姐妹公司TCL多媒体（01070-HK）也受消息刺 激，曾一度急升4.2%，之后才略有回顺。私有化有时会是自我提升股价的一种于回途径，私有化失败则当别论。
两年半前已战略转型至“智能+互联网”
股 价高低，最终还是看公司实力，业绩表现。今年首季环球智能手机市场零增长，销售量只有3.349亿部。一向属于进攻型的李东生，早已洞烛先机，两年半前已 为TCL这艘航空母舰调整方向，推进“智能+互联网”战略转型及建立“产品+服务”的商业模式；只是培育过程当中，成效仍有待观察。例如在可穿戴设备业务 方面，集团推出alcatel MOVE TIME儿童手表内置全球定位系统（GPS）能实时监护儿童安全；移动智能终端制造商现时的宠儿虚拟现实科技，集团亦搭配IDOL 4S推出VR手机盒子；其他还大云计算、移动互联网应用平台、互联网金融服务平台（第三方移动支付）以至TCL智能家居业务。
在互联网巨潮下，作为50后企业家，李东生仍不断学习，不断向前进。李东生曾表示，“接受新事物会慢一些，所以必须主动学习，看到变化对未来的影响，意识到转型是必须的。还要有开放态度，和员工能够真正的交流。这个企业是我创立的，30多年了，不代表我就是对的。”“产业里是以规模和盈利能力来分大小的，我怎么敢在马云面前称大哥？他早就跑到十万八千里外了，雷军叫我大哥我都不敢应。年龄大，现在已经是个不利因素。”
年近60仍在学习英语
李东生不单紧贴潮流，亦创造潮流。早于十多年前，TCL集团在李东生带领下，成为首批走出去的中国企业，于2004年成功并购了法国电视机商 Thomson汤姆逊；随后又收购 Alcatel阿尔卡特手机业务。作为中国走出去的先行者，所付出的学费亦相当沉重，海外并购令TCL集团内部管理文化弱点表露无遗，05年令电视机和手机业务录得前所未有的巨额亏损逾22亿元。李东生痛定思痛，06年于公司内部发表了“鹰的重生”的故事： 鹰在40岁时必须脱喙、断趾、拔羽，鲜血一滴滴洒落，以获重生。他以鹰借喻 TCL亦需要作出浴火重生的大变革，才可以延续未来的生命，并为 TCL推行大变革，2006年TCL通讯才重获盈利，而TCL多媒体则于2009年终于扭亏盈。
年届59岁的李东生不但在商场上不断驰骋，去年因为要到美国参加国际资讯显示大会（SID），还在苦练英文，用英语向外国同业，介绍TCL日新月异的业务。李东生仍在进攻！
记者： 周燕芬
