一、市场:
●1月21日收盘：美股收跌道指重挫870点 特朗普关税威胁引燃避险交易
北京时间1月21日凌晨，美股周二大幅收跌，道指跌870.74点，纳指、标普500指数均有较大跌幅。美国总统特朗普重申攫取格陵兰言论，威胁提高对欧洲八国关税，市场避险情绪盛行，资金逃离美国资产，美债收益率飙升，丹麦养老金运营商退出美国国债市场。科技股领跌，“恐慌指数”升至去年11月25日以来最高，黄金价格创历史新高。欧洲领导人称关税威胁“不可接受”，考虑反制措施。本周多家公司将公布财报，其业绩指引对维持美股看涨情绪至关重要。 [1]
●1月21日美股成交额前20：闪迪连续第三日创历史新高，获花旗唱好
周一美股多只科技股表现不一。英伟达收跌 4.38%，其参与人工智能推理初创公司 Baseten 3 亿美元融资，凸显其在该领域布局。特斯拉收跌 4.17%，遭前 CEO 批评 FSD 纯视觉方案。苹果收跌 3.46%，法国法院允许其保留 ATT 功能。谷歌 A 类股收跌 2.42%，Waymo 开启无人车的士商业化运营。博通收跌 5.43%。闪迪收高 9.55%，花旗上调其目标价。台积电收跌 4.45%，面临投资者对扩张策略质疑。英特尔收高 3.41%，预计 2026 年一季度供应紧张。甲骨文收跌 5.85%，因未披露 AI 基建债务遭诉讼。 [2]
●1月21日热门中概股多数下跌 联电涨15.91%，B站跌6.8%
1月21日，热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.45%。上涨股有百度、中华电信、联电、贝壳等，其中联电涨幅达15.91%；下跌股包括台积电、阿里巴巴、拼多多等，哔哩哔哩跌幅6.80%居前。同日，美股大幅收跌，道指跌1.76%，纳指跌2.39%，标普500指数跌2.06%。市场因特朗普重申攫取格陵兰言论、威胁提高对欧关税，避险情绪盛行，资金逃离美资产，美债收益率飙升，丹麦一养老金运营商退出美债市场。 [3]
●周二油价因哈萨克斯坦供应中断及乐观经济数据而上涨 格陵兰问题受关注
周二油价上涨，布伦特原油和西得州中质原油合约价格均有不同程度涨幅。上涨原因一是由雪佛龙牵头的田吉兹雪佛龙公司因电力问题暂停田吉兹和科罗廖夫油田生产，田吉兹油田或再停产七到十天，影响原油出口；二是中国第四季度GDP数据好于预期、国际货币基金组织上调全球经济增长预估、柴油价格走强，以及美元走软等因素支撑油价。不过，特朗普就格陵兰问题对欧洲国家发出关税威胁，或使全球经济增长放缓、减少石油需求，对油价有负面影响。 [4]
●市场进入避险模式 期金期银刷新历史高位
周二（1月20日）纽约尾盘，贵金属市场表现不一。现货黄金涨1.86%，报4757.72美元/盎司，11：15后持续上涨，03：19刷新历史高位。COMEX黄金期货涨3.70%，同样刷新历史高位。现货白银涨0.12%，盘中先跌后涨，20：02创历史新高后美股盘初显著下挫；COMEX白银期货涨6.71%，也在20：02创盘中历史新高。COMEX铜期货跌1.34%。此外，现货铂金涨3.75%，逼近历史最高位；现货钯金涨1.73%。 [5]
●欧洲股市延续跌势 特朗普加码关税威胁
欧洲股市周二延续跌势，贸易战说法甚嚣尘上。美国总统特朗普威胁对葡萄酒和香槟征高额关税，法国总统马克龙抨击其贸易战略。斯托克欧洲 600 指数周二收盘跌 0.7%，周一已跌 1.2%，房地产板块滞后，媒体和科技股跑赢。 个股方面，Wise Plc因乐观盈利预期股价涨 16%，Abivax SA因阿斯利康兴趣走高 2.8%；但受特朗普关税威胁，LVMH股价跌 2.2%。此前欧洲股市上周创纪录新高，却在特朗普威胁对八国加征新关税后周一开始回落，花旗集团策略师一年多来首次下调欧洲股票评级。 [6]
二、宏观:
●特朗普：若最高法限制联邦政府关税政策 还可采用其他手段
当地时间1月20日，特朗普在记者会上称，若最高法院就关税问题作出不利裁决，使现行关税工具受限，他可采用“许可制度”等替代手段。他认为目前的方式虽最好，但并非唯一选择。对于记者追问裁决不利是否会使美欧近一万亿美元投资承诺泡汤，他表示不担心，称欧洲有达成协议的需求，投资不太可能取消，需观察后续。稍早时，欧洲议会冻结美欧贸易协议批准程序。此前，特朗普宣布对多国输美商品加征关税，多国批评并可能反制。 [1]
●特朗普：不会前往巴黎参加七国集团峰会
20日，美国总统特朗普在白宫记者会上称，不会参加法国总统马克龙提议近期在巴黎举行的七国集团首脑紧急会议。当天凌晨，特朗普在社交媒体转发马克龙发给他的信息，马克龙称“不理解特朗普在格陵兰岛问题上的做法”，还提出可于22日在巴黎举行七国集团领导人会议，邀请乌克兰、丹麦、叙利亚和俄罗斯与会。马克龙方面随后证实，特朗普帖文内容属实，马克龙曾发“私信”表明将在巴黎开会并邀俄参会。 [2]
●特朗普就收购格陵兰岛策略回应：“拭目以待”
美国总统特朗普在启程前往瑞士达沃斯出席世界经济论坛前，拒绝透露为将格陵兰岛纳入美国版图会采取的强硬手段，对于获取该岛问题仅回应“拭目以待”。他以征收关税威胁不交出格陵兰岛的欧洲多国，此举引发金融市场震荡。欧洲多国领导人反对美国收购企图，强烈抵制其关税威胁并警告将反击。格陵兰岛是丹麦自治领土，特朗普觊觎已久，称掌控该岛对美在北极安全利益重要。他还表示计划在达沃斯论坛期间就该岛问题与各国领导人磋商。 [3]
●特朗普：若关税案裁决不利 还可考虑其他手段
在被问及若美国最高法院否决其依据《国际紧急经济权力法》实施的广泛关税，将如何推进与格陵兰相关关税措施时，美国总统特朗普称要“看看许可证这个词”。在白宫新闻发布会上他表示，若最高法院限制其关税政策，将考虑替代手段。此外，他透露在达沃斯期间安排了与格陵兰“相关人士”的会面，还称不认为有关格陵兰的威胁会危及欧盟对美国的投资。 [4]
●特朗普暗示他提出的和平委员会可能取代联合国
特朗普暗示其提议的和平委员会可能取代效率低下的联合国，不过又称联合国虽数十年未发挥应有潜力，但仍有巨大潜力，可协助其维和行动。他周二在白宫对记者表示，联合国作用不大，自己解决诸多战争，联合国却从未提供帮助。他回应标志性外交倡议相关问题时称，希望“不需要和平委员会”。此倡议遭七国集团其他领导人抵制。他原计划在达沃斯举行启动委员会的签署仪式，目前短期内难以实现。 [5]
●特朗普“以税逼岛”，欧盟亮“贸易火箭炮”反制
特朗普为控制格陵兰岛，扬言对欧洲发起大规模关税战，这一举动引发美欧关系紧张。欧盟最高官员称其做法是“错误决策”，法国总统马克龙表示欧盟可能动用反胁迫工具报复。特朗普自 2 月起将对 8 个欧洲国家商品征 10%进口关税，欧盟委员会主席冯德莱恩反击，誓言回应“坚定、团结且适度”。格陵兰岛领导人强调尊重国际法和领土完整。欧洲各国研究反制措施，包括报复性关税和启用反胁迫工具。此外，美英就查戈斯群岛归属再起争端，美国众议院议长希望平息风波。 [6]
●美国最高法院未就特朗普关税案作出裁决 下次窗口期至少一个月后
美国最高法院周二未对特朗普关税政策合法性作出裁决，因法院将进入四周休庭期，按发布意见书惯例，下一个可能发布裁决的日子是2月20日。11月5日庭辩显示，法院对特朗普依据1977年紧急权力法征收关税存疑，此前最高法院加速处理让反对者期待迅速得到不利特朗普的裁决。若裁决不利，将是他重返白宫后最大法律挫败，还可能开启超1300亿美元税款退还通道。此外，法院周三虽将辩论相关案件，但不计划发布意见书，之后到2月20日前无正式会议安排。 [7]
●美国财长贝森特暗示特朗普对国防企业的潜在限制未来可能放宽
美国财政部长贝森特暗示，特朗普提出的对国防企业潜在限制或在两到三年内放宽，条件是企业提高产量、更快履行合同。他在达沃斯接受采访时称，待企业积压回到正常水平，就可讨论取消限制。贝森特为特朗普施压国防企业的做法辩护，指出这些企业在履行合同上已落后五到七年，辜负美国人民。特朗普本月初抨击国防企业，要求其加大生产研发投入，未达标前不许发股息或回购股票，还提出建成新厂前高管薪酬设 500 万美元上限。 [8]
●贝森特称日本国债抛售潮外溢至美债市场 已与日方对口官员沟通
在日本政府债券遭抛售时，美国财政部长贝森特称与日本对口官员进行了交谈，日本国债抛售潮已波及美国国债市场。他相信日方会发表安抚市场言论。周二东京交易时段混乱，日本30年期和40年期国债收益率大幅飙升。截至发稿，美国10年期国债收益率上涨，贝森特将美债下跌部分归因于日本债市“溢出效应”，淡化特朗普格陵兰问题加税威胁影响。他驳斥欧洲可能抛售美债的猜测，称是“虚假叙事”，但丹麦一养老基金计划月底前卖出美债。 [9]
●选美联储主席难如“寻找独角兽” 特朗普对现有候选人都略感沮丧
特朗普遴选新任美联储主席面临诸多复杂因素，如同寻找“独角兽”。他希望接班人满足对总统忠心、大幅降息、有公信力等多个条件，但司法部调查、参议院反对等让平衡更难把握，且热门候选人都无法完全满足条件。最终候选人包括凯文·哈塞特、里克·里德等，不过他们都有潜在问题。财政部长主导筛选，表态谨慎。鲍威尔未明确任期结束安排，投资者对相关动荡反应淡定。目前无法确定特朗普何时宣布人选，他称知道心仪人选，财政部长表示最早下周决定。 [10]
●美军在加勒比海再次强扣一艘油轮
美军南方司令部于20日在社交媒体发布消息，美军在国土安全部协助下，于当天上午在加勒比海域“扣押”了一艘油轮。这一事件引发各方关注，美军此类在海上的行动往往会对地区局势产生一定影响，后续该事件是否会进一步发酵，以及被扣押油轮的具体情况、相关方反应等，都值得持续关注。 [11]
●美国防部被曝计划削减多个涉北约机构岗位
当地时间20日，多方消息显示，美国国防部计划减少其在多个北约顾问小组的参与，这是特朗普政府缩减美国在欧洲防务投入、降低军事存在的最新举措。美国将从负责监督和规划北约军事与情报行动的机构中裁减约200个职位。相关人士认为，这体现特朗普政府在系统性调整美国对欧洲安全事务的参与方式，减少北约框架内人员与资源投入。该计划被视为美重新评估对欧防务承诺、强调盟友担责的信号，目前美方未说明削减人员的具体原因。 [12]
●美司法部向明尼苏达州官员送达传票 指其阻挠联邦移民执法
当地时间20日，美国司法部向明尼苏达州多家政府机构包括州长蒂姆·沃尔兹和明尼阿波利斯市市长雅各布·弗雷的办公室送达大陪审团传票，此前已就他们涉嫌“合谋阻挠移民执法人员”展开刑事调查。沃尔兹称调查是党派性干扰，弗雷表示不会被传票“恐吓”，指责这是联邦政府施压。本月7日，移民执法局人员执法时打死一名美国女子，14日又打伤一名委内瑞拉籍男子，引发当地局势紧张和抗议活动升温。16日特朗普批评当地官员“束手无策”，随后司法部启动调查。 [13]
●特朗普吞并威胁不断 格陵兰要求准备应对美军入侵
面对特朗普持续的吞并威胁，格陵兰自治政府表示，虽美军军事入侵不太可能发生，但居民和当局需为此做准备。领导人尼尔森称将成立工作组，帮助民众应对生活干扰，自治政府正制定新指导方针，建议民众家中储备五天食物。特朗普多次称出于安全考虑要拥有格陵兰，还发布将美国国旗插上该地的图片。丹麦近日增派部队加强格陵兰防御。此前特朗普谈及将加拿大变为第51个州后，加拿大军方已推演应对可能的入侵。 [14]
●格陵兰问题牵动全球目光之际 特朗普将赴达沃斯谈民生方案
美国总统特朗普将在达沃斯世界经济论坛演讲中公布庞大可负担性计划细节，目标涵盖华尔街银行、科技公司和住宅建筑商。此前他就吞并格陵兰言论强硬，还威胁对北约盟友加征关税。其议程部分内容已浮现，如允许401（k）储户动用资金付首付、禁止机构投资者购独栋住宅等。虽住房市场有所改善，但成本仍高。不过，分析人士警告其应对住房问题的方法难落实，部分或适得其反，信用卡利率设限也引发争议。达沃斯与会者将关注其周三演讲。 [15]
●丹麦养老基金计划退出美国国债市场 因美国政府财政状况“不佳”
丹麦养老金运营商AkademikerPension因担忧美国财政状况，计划月底前退出美国国债市场，目前其持有约1亿美元美债头寸。该基金投资主管安德斯·谢尔德认为美国政府财政状况不佳，债务膨胀，穆迪此前也下调美国主权信用评级。此举正值美丹关系紧张，特朗普威胁若不拿到格陵兰控制权将对欧洲国家加征关税。美欧关系恶化让投资者担忧欧洲抛售美资产，美债收益率飙升，美元和美股下跌，黄金创新高，达利欧也提醒关注资本战可能。 [16]
●马克龙公开抨击美国 称特朗普贸易策略意在“驯服”欧盟
法国总统马克龙抨击特朗普贸易战略，认为欧洲需强化主权以避免“附庸化和铁血政治”。他反对美国竞争，指出美方通过贸易协定破坏欧洲出口利益、要求最大让步，意图削弱和驯服欧洲，“无休止的新关税叠加不可接受”。特朗普近期向欧洲盟友发出广泛威胁，宣布将对八个欧洲国家商品征关税。马克龙警告其贸易政策损害欧洲出口利益，敦促欧洲人不接受“新殖民主义方式”，还对特朗普含沙射影抨击。欧洲领导人计划周四举行紧急会议讨论应对之策。 [17]
●伊朗外长：美国必须为骚乱事件承担责任
当地时间20日，伊朗外交部长阿拉格奇指出，确凿证据表明近期事件是美国和以色列在情报、媒体和行动支持下策划的行动，并非自发骚乱。暴徒破坏伊朗宗教场所、学校等，目标是瘫痪公共秩序、制造恐慌。他强调，美国官员公开支持暴徒、威胁动武，违反了不干涉他国内政、禁止以武力威胁和使用武力等原则，还无视反恐国际义务。此外，美国总统威胁伊朗最高官员不可饶恕，将产生严重后果。伊朗已将追究美国对“12天战争”及近期恐怖行动的责任提上议程。 [18]
●塔斯社：普京特使与威特科夫和库什纳在达沃斯会面
据塔斯社报道，俄罗斯总统普京特使Kirill Dmitriev在达沃斯与美国总统特朗普特使史蒂夫·威特科夫和贾里德·库什纳进行了会面，会议时长超两小时。Dmitriev称其在达沃斯的会谈“具有建设性”，RIA Novosti报道还指出，威特科夫表示与Dmitriev的会谈“非常积极”。此次会面情况反映出双方交流的氛围较为良好，具体后续可能产生的影响和成果值得进一步关注。 [19]
●加拿大军方据报模拟应对美国入侵
在美国总统特朗普公开谈论将加拿大变成第51个州后，加拿大军方推演应对可能的美军入侵。尽管加方官员强调美军武力进攻可能性极低，但军方仍在探讨包括美国入侵在内的最糟情境。推演假设美军从南部发起进攻，可能在短时间攻克加陆海阵地，加方设想小股非正规武装或平民采用伏击、破坏、“打了就跑”等战术应对。报道出炉时，特朗普对加拿大北极邻居格陵兰态度强硬。加外长称加不会成为第51个州，总理正考虑派小股部队参加格陵兰北约演习。 [20]
●法国总理宣布动用宪法条款强推2026年预算案
当地时间20日下午，法国总理勒科尔尼在国民议会宣布动用宪法第49.3条推动2026年国家预算案通过。该条款允许政府绕过国民议会表决程序，就相关法案承担政治责任，除非反对党在规定时限通过对政府的不信任动议，否则法案自动通过。动用此条款可避免预算法案被否决，但政府面临触发不信任动议的风险。此前，法国2026年预算案在议会审议时长期僵持，文本无法通过，政府此举意在打破当前预算僵局。 [21]
●加拿大总理达沃斯演讲 暗讽美国将经济一体化作为“武器”
当地时间1月20日，加拿大总理马克·卡尼在瑞士达沃斯演讲，直言由美国主导的国际秩序已终结，中等大国要转变策略，避免被强大势力“胁迫”。他未直接点名特朗普，用“大国”指代美国，称其将经济一体化作为“武器”。卡尼指出，加拿大过去认为凭借地理位置和同盟关系就能自动获得繁荣与安全的想法已不成立。面对新形势，加拿大要“有原则且务实”，转向国内建设国家，实现贸易关系多元化，减少对美国等国的依赖，以防“一体化”带来“从属地位”。 [22]
三、公司:
●美联航2026年开局向好，全年有望创下盈利纪录
美国联合航空公司周二表示，因近几周高端舱位和经济型机票出行需求强劲，2026 年有望创纪录盈利。公司预计 2026 年调整后每股收益在 12 - 14 美元，一季度每股收益 1 - 1.5 美元。2025 年全年调整后每股收益 10.20 美元，净利润 35 亿美元，均同比增长。四季度财报显示，调整后每股收益 3.10 美元超预期，营收 154 亿美元持平预期。四季度利润同比增 6%，运力增 6.5%。其与达美航空预计今年盈利创新高，且都拓展高票价舱位收入，美联航高端舱位收入增长显著。此外，去年四季度政府停摆致其损失 2.5 亿美元税前利润。 [1]
●OpenAI为ChatGPT个人版推出年龄识别功能
OpenAI 周二宣布为 ChatGPT 个人版推出年龄识别模型，通过结合账号和用户行为数据信号识别未满 18 周岁用户。因在用户保护方面审查压力增大，OpenAI 近几个月推出多项安全新功能，还面临美国联邦贸易委员会调查及多起诉讼。模型判定用户未满 18 岁时，ChatGPT 会启用防护机制。若误判，用户可通过 Persona 核验恢复权限。2025 年 8 月以来，OpenAI 已推出家长控制功能等。未来数周，该模型将在欧盟地区上线，且会持续优化精准度。 [2]
●奈飞改为全现金收购华纳兄弟探索 意在压制派拉蒙竞购
当地时间 1 月 20 日消息，美国流媒体平台奈飞公司将对华纳兄弟旗下影视制作与流媒体资产的收购方案调整为全现金出价，总额 827 亿美元不变，目的是阻止派拉蒙竞购。奈飞提出每股 27.75 美元的全现金报价，获华纳兄弟探索董事会一致支持。此前“现金加股票”方案因奈飞股价下跌削弱了竞购优势。奈飞联席首席执行官称全现金方案可加快股东投票、提供更高确定性。华纳兄弟探索计划最迟 4 月就该交易召开特别股东大会表决。派拉蒙虽修改报价、展开舆论攻势，但未获华纳认可。 [3]
●波音股价有望抹去自2024年门塞脱落事故以来的全部跌幅
波音股价一度涨0.6%，有望抹去自2024年阿拉斯加航空客机门塞掉落事故以来的全部跌幅。这显示在首席执行官Kelly Ortberg带领下，公司正扭转运营局面，投资者信心回升。截至纽约时间下午3点48分，该股涨0.6%，报249.14美元，而2024年1月5日收盘价为249美元，数小时后便发生门塞掉落事故。此后，波音面临监管调查、临时停飞及全面管理层整顿等一系列危机。 [4]
●Palantir与HD现代签署多年数亿美元协议
Palantir与韩国造船巨头HD现代达成一项新软件协议。此协议在达沃斯世界经济论坛宣布，价值数亿美元，为期数年，标志着双方合作重大扩展。该合作始于2021年，借助Palantir的软件，HD现代在造船业务上已取得显著成果，其制造速度提高了约30%。此次新协议是在过往合作基础上进一步推进，有望为双方带来更广阔的发展空间和更多的商业价值。 [5]
●奈飞推出直播投票功能
奈飞今日推出新功能，允许用户通过投票与直播内容互动，该功能随 1 月 20 日首播的《明星搜索》同步上线。订阅用户可通过电视遥控器或手机应用，从多项选择题选项中选择或用五星评分制为选手打分。此功能全球上线，后台实时统计投票数据，投票时间有限，延后观看节目无法参与。奈飞早在 2025 年 8 月就对该功能展开测试。近年来，奈飞大力布局直播内容，还上线智能电视端互动游戏，此次推出直播投票功能是将直播内容与互动玩法融合。 [6]
●富时100指数提供商考虑放宽外国公司准入规则
知情人士透露，富时罗素正考虑修改规则，让外国公司更易纳入英国股票指数，或提升伦敦上市地吸引力。该指数编制机构隶属于伦敦证交所集团，正讨论将外国注册公司在伦敦上市的自由流通股比例要求从25%降至10%，使国际公司与英国本土企业地位相同。这一改变叠加近期系列改革措施，旨在提升伦敦IPO目的地的吸引力，也可能影响富时100指数构成。相关征求意见程序最早下周公布，富时罗素称持续调整指数，但拒绝评论具体细节。 [7]
●亚马逊CEO：特朗普关税已开始“逐步渗透” 至商品价格
亚马逊首席执行官安迪·贾西称，特朗普政府的关税政策已开始“逐步渗透”到部分商品定价中。此前卖家提前囤货抵消冲击，但库存已基本耗尽。部分卖家选择涨价转嫁成本，部分自行承担，还有部分采取折中办法。这与贾西去年言论形成反差，他去年曾称未看到商品价格明显上涨。贾西表示亚马逊正努力维持低价，但某些情况下涨价或难以避免，因零售业运营利润率低，企业消化成本空间有限。此外，关税改变了部分消费者购物习惯，一些人转向低价商品，一些人推迟高价非必需品购买。 [8]
●花旗高管：面对特朗普新关税威胁 理智应会占上风
花旗集团全球银行业务主管Vis Raghavan认为，投资者能挺过特朗普对欧洲新关税威胁带来的“震惊与恐惧”，希望理智占上风并达成妥协，去年4月关税措施已基本被市场消化。特朗普将在达沃斯讨论控制丹麦领土格陵兰，曾威胁对反对的欧洲国家加征关税。他还表示银行业“所有道路通向美国”，花旗并购费用收入增长，预计交易活动势头延续至2026年。此外，花旗警告特朗普若兑现信用卡利率上限承诺，经济或下滑，花旗就该问题与各方持续沟通，担忧利率上限挤压放贷。 [9]
四、评论:
●格陵兰风起云涌、日本债惨遭抛售 华尔街的宁静开局不堪一击
开年几周华尔街市况压抑，特朗普对吞并格陵兰的执念及日本财政问题打破了这份静谧。周二，美股市场重挫，标普500指数创去年10月以来最大单日跌幅，恐慌指标VIX指数触及去年11月以来最高，黄金刷新最高纪录。此前投资者对特朗普种种行为多不在意，但市场波动显示其心态生变。全球市场抛售潮最初由日本国内问题引发，特朗普对欧好战立场也激发投资者恐慌。投资者普遍认为美欧将就格陵兰问题达成外交方案，但白宫谈判风格给市场信心降温，未来市场或面临更大波动。 [1]
●从“上帝之屋”到“美国之家”：达沃斯权力博弈的最直观注脚
特朗普自2020年以来首次亲临瑞士达沃斯，此次到访毫无让步之意，将宣示把格陵兰矿藏资源纳入美国掌控，乌克兰命运被搁置，泽连斯基缺席论坛。当前焦点是特朗普威胁对阻挠其收购格陵兰岛计划的国家加征关税后，欧洲国家是否会抛售美债“武器化”。一家丹麦养老基金已宣布卖出美债，美国财长称“抛售美债报复”是虚假叙事。丹麦不派代表团参会，特朗普回击七国集团部分领导人。投资者有行动，政客更审慎，欧盟反胁迫工具未启用，马克龙批评特朗普政策。 [2]
●大宗商品综述：原油价格上涨 黄金和白银创新高 基本金属下跌
交易员权衡黑海地区石油供应干扰及格陵兰危机引发的市场震动，各类大宗商品价格走势各异。原油价格上涨，受黑海地区供应受阻影响，哈萨克斯坦油田停产、产量削减对油价形成支撑，2 月 WTI 原油涨 1.5%，3 月合约涨 1.7%，3 月布伦特原油涨 1.5%。黄金和白银价格创新高，美欧围绕格陵兰紧张局势未缓解，全球债券市场受波及、美元走低，市场避险情绪推动金银价格上涨。而伦敦市场基本金属大多下跌，如 LME 期铜、期铝等均有不同程度跌幅，仅期锡上涨 0.3%。 [3]
●美股：标普500指数抹去2026年迄今涨幅 关税担忧重燃
美股抹去年内迄今涨幅，市场担忧美欧全面贸易战，日本债市抛售推高美债收益率。紧张局势使标普 500 指数跌 2.1%，抹去 2026 年迄今涨幅，美股波动性指标升至 11 月以来最高。Lululemon、奈飞、3M 等股价下跌。特朗普坚称控制格陵兰，威胁对欧洲征 10%关税，欧洲计划对美商品征关税。周二美股表现为去年 4 月关税抛售潮以来最差，全球投资者欲降低对美市场敞口。收盘时，三大指数均下跌，标普 500 跌 2.06%，道指跌 1.76%，纳指跌 2.39%。 [4]
●美国债市：国债与股票双双下跌 收益率曲线大幅趋陡
美国国债隔夜时段承压下行后，在美交易时段维持跌势，虽有大宗买盘使远端收益率脱离盘中高点，但整体仍受影响。特朗普威胁对欧加关税、格陵兰争端让股市走低，日债抛售也助推美债收益率曲线熊市趋陡。纽约时间下午3点多，长端收益率较前一日最多上行约8个基点，部分利差走阔。10年期美债收益率尾盘约4.29%。大宗买入抑制了更大抛售，标普500指数尾盘跌约2%，黄金涨近2%。期权市场也出现不同方向的资金流和需求。 [5]
●基尔研究发现美国关税主要由美国买家承担
德国基尔世界经济研究所报告显示，美国政府加征的关税未转嫁给国外出口商，美国进口商和消费者承担了绝大部分额外关税负担。该报告分析了2024年1月至2025年11月期间，超2500万条、总额近4万亿美元通过海运进入美国的贸易数据。结果表明，关税每提高10个百分点，进口商品平均价格仅下降0.39%，这意味着美国买家受到加征关税的影响更大。 [6]
●瑞银：抛售美国资产是危险的赌博 把配置完全转移出美国是不可能的
瑞银集团首席执行官Sergio Ermotti称，投资者抛售美国资产和美元是“相当危险的赌注”，把配置完全转移出美国不可能，因为美国是世界最强大经济体。受特朗普与北约盟友对峙消息影响，投资者消化相关信息后，美债周二遭抛售，标普500指数下跌，丹麦一家养老基金计划月底前卖出美债。瑞银作为全球最大财富管理机构，资产规模近7万亿美元，横跨美欧业务，正寻求在美国扩张财富管理业务，其申请当地全面银行牌照已获附条件批准，美国市场是瑞银关注重点。 [7]
●可可价格暴跌，科特迪瓦将收购滞销库存
全球头号可可生产国科特迪瓦宣布，因 2025 年 10 月以来全球可可价格暴跌，该国可可出口增速放缓、库存积压，约 70 万吨可可滞销，部分农户近两月无收入。农业部长表示将在未来几天按本产季保障价收购库存，让农户安心。该国通过咖啡与可可委员会管控销售，约 85%可可以固定价预售。此前本产季收购价创新高，但价格回落使跨国采购商拒购剩余 15%份额。不过，锡纳普西联盟主席对此存疑，且 4 月 1 日的中期收购价预计大幅下调。 [8]
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[参考来源]：
[1] 1月21日收盘：美股收跌道指重挫870点 特朗普关税威胁引燃避险交易：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayf5668005.shtml]
[2] 1月21日美股成交额前20：闪迪连续第三日创历史新高，获花旗唱好：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayf5683365.shtml]
[3] 1月21日热门中概股多数下跌 联电涨15.91%，B站跌6.8%：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayi8499433.shtml]
[4] 周二油价因哈萨克斯坦供应中断及乐观经济数据而上涨 格陵兰问题受关注：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayf5661236.shtml]
[5] 市场进入避险模式 期金期银刷新历史高位：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzihc5554909.shtml]
[6] 欧洲股市延续跌势 特朗普加码关税威胁：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhywsp7090143.shtml]
[7] 特朗普：若最高法限制联邦政府关税政策 还可采用其他手段：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-21/doc-inhhzayf5665409.shtml]
[8] 特朗普：不会前往巴黎参加七国集团峰会：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-21/doc-inhhzaym6983562.shtml]
[9] 特朗普就收购格陵兰岛策略回应：“拭目以待”：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzaym6989144.shtml]
[10] 特朗普：若关税案裁决不利 还可考虑其他手段：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayi8498988.shtml]
[11] 特朗普暗示他提出的和平委员会可能取代联合国：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayf5671826.shtml]
[12] 特朗普“以税逼岛”，欧盟亮“贸易火箭炮”反制：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayf5670634.shtml]
[13] 美国最高法院未就特朗普关税案作出裁决 下次窗口期至少一个月后：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-20/doc-inhhynap5979917.shtml]
[14] 美国财长贝森特暗示特朗普对国防企业的潜在限制未来可能放宽：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhyski6919331.shtml]
[15] 贝森特称日本国债抛售潮外溢至美债市场 已与日方对口官员沟通：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-20/doc-inhhynap5976959.shtml]
[16] 选美联储主席难如“寻找独角兽” 特朗普对现有候选人都略感沮丧：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhywsp7100995.shtml]
[17] 美军在加勒比海再次强扣一艘油轮：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-21/doc-inhhzayf5681749.shtml]
[18] 美国防部被曝计划削减多个涉北约机构岗位：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-21/doc-inhhzayf5681915.shtml]
[19] 美司法部向明尼苏达州官员送达传票 指其阻挠联邦移民执法：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-21/doc-inhhzayc6702932.shtml]
[20] 特朗普吞并威胁不断 格陵兰要求准备应对美军入侵：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhywsi5773371.shtml]
[21] 格陵兰问题牵动全球目光之际 特朗普将赴达沃斯谈民生方案：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhywsi5772760.shtml]
[22] 丹麦养老基金计划退出美国国债市场 因美国政府财政状况“不佳”：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayi8485188.shtml]
[23] 马克龙公开抨击美国 称特朗普贸易策略意在“驯服”欧盟：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhyskm5869486.shtml]
[24] 伊朗外长：美国必须为骚乱事件承担责任：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-21/doc-inhhzihi6864748.shtml]
[25] 塔斯社：普京特使与威特科夫和库什纳在达沃斯会面：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhywsf6821885.shtml]
[26] 加拿大军方据报模拟应对美国入侵：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhywsm8602862.shtml]
[27] 法国总理宣布动用宪法条款强推2026年预算案：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-21/doc-inhhywsf6802200.shtml]
[28] 加拿大总理达沃斯演讲 暗讽美国将经济一体化作为“武器”：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-21/doc-inhhyskr7192353.shtml]
[29] 美联航2026年开局向好，全年有望创下盈利纪录：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayi8497130.shtml]
[30] OpenAI为ChatGPT个人版推出年龄识别功能：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayf5671508.shtml]
[31] 奈飞改为全现金收购华纳兄弟探索 意在压制派拉蒙竞购：[https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-21/doc-inhhywsf6814779.shtml]
[32] 波音股价有望抹去自2024年门塞脱落事故以来的全部跌幅：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayi8493232.shtml]
[33] Palantir与HD现代签署多年数亿美元协议：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayc6705771.shtml]
[34] 奈飞推出直播投票功能：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayc6698041.shtml]
[35] 富时100指数提供商考虑放宽外国公司准入规则：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhywsi5774698.shtml]
[36] 亚马逊CEO：特朗普关税已开始“逐步渗透” 至商品价格：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-20/doc-inhhynat7301666.shtml]
[37] 花旗高管：面对特朗普新关税威胁 理智应会占上风：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-20/doc-inhhynap5976917.shtml]
[38] 格陵兰风起云涌、日本债惨遭抛售 华尔街的宁静开局不堪一击：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayi8485401.shtml]
[39] 从“上帝之屋”到“美国之家”：达沃斯权力博弈的最直观注脚：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhywsp7091141.shtml]
[40] 大宗商品综述：原油价格上涨 黄金和白银创新高 基本金属下跌：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzaym6994358.shtml]
[41] 美股：标普500指数抹去2026年迄今涨幅 关税担忧重燃：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayi8503639.shtml]
[42] 美国债市：国债与股票双双下跌 收益率曲线大幅趋陡：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzaym6980047.shtml]
[43] 基尔研究发现美国关税主要由美国买家承担：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhzayf5665154.shtml]
[44] 瑞银：抛售美国资产是危险的赌博 把配置完全转移出美国是不可能的：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhywsp7090941.shtml]
[45] 可可价格暴跌，科特迪瓦将收购滞销库存：[https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-01-21/doc-inhhyskr7184742.shtml]
