央行数据 | 全球央行8月延续夏季购金热潮

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　　官方数据速览

　　截至9月底，中国人民银行黄金储备量2，409.59吨，环比增加约23.02吨，连续23个月增持黄金。

　　8月总览

　　全球央行全球央行继续保持购金步伐，净购金量达39吨。其中中国（20吨）位居首位，其次为乌兹别克斯坦和波兰（各8吨），俄罗斯为8月最大净卖家（6吨），其次为约旦（3吨）。

　　今年1至8月，各央行报告的购金总量约为170吨

　　8月各央行维持购金态势，净购黄金39吨

　　全球央行月度报告购金活动（吨）1

　　将8月的央行购金总量置于更广泛的背景下来看，对2016年至2025年各央行报告购金情况的分析表明：购金活动存在一定程度的季节性变化，但不同年份之间的差异仍然较大。

　　经济或地缘政治不确定性加剧可能是其中一个因素，但仍需进一步分析是否存在强劲且持续的潜在驱动因素。

　　购金活动通常在6月以及9-10月最为强劲

　　2016 - 2025年各月平均报告净购金量2

　　8月购金结构与总量同样值得关注——购金需求再次由长期实施黄金增持计划的央行主导

　　这表明：央行购金活动持续反映其长期储备目标，而月度波动更可能体现的是执行情况，市场条件以及各国流动性需求方面的差异。

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　　趋势解析

　　各央行购金趋势

　　8月，波兰国家银行延续购金态势（8吨）

　　1-8月，波兰累计购金98吨，购金量仍居全球首位。

　　中国人民银行连续第22个月购入黄金（20吨）。今年前八个月，中国报告累计增储黄金80吨，购金规模仅次于波兰。

　　乌兹别克斯坦中央银行本月购入黄金8吨，今年1-8月，购金量接近50吨。

　　土耳其中央银行在八月份购入黄金3吨，此前已连续三个月净售黄金，1-8月，土耳其报告净售黄金82吨。

　　8月各央行报告购金活动、截至8月各央行黄金储备规模及其在外汇储备总额中占比。

　　俄罗斯中央银行进一步减持，8月净售黄金6吨。前八个月，俄罗斯已累计售金56吨。

　　约旦中央银行8月也出现售金，减持3吨，年初截至8月，约旦已购入黄金2吨。

　　2026年年初至8月底，央行购金活动

　　各央行净购金与售金量（吨）3

　　央行以全新方式管理黄金

　　在我们近期发布的《金准洞察 | 央行缘何转移黄金储备？》中，我们深入探讨了全球央行领域的最新动态，特别是各国央行正采取更加积极的方式管理黄金储备。

　　9月2日，荷兰央行宣布，已将86吨黄金从纽约和渥太华转运至伦敦，旨在提升其黄金储备的流动性与可交易性。

　　过去几年，也有报道称多家央行将黄金运回境内或重新调整存放地点。2025年，法国央行也开展了类似操作，以提高其黄金储备的可交易性4

　　[1] 统计截至2026年8月31日的可用数据。来源：国际货币基金组织，各央行，世界黄金协会。

　　[2] 注：月度均值根据2016年至2025年各央行报告购金量计算得出。误差线表示95%自助法（Bootstrap）置信区间，基于各月观测值的5，000次重抽样得出。自助法不假定正态分布，旨在存在异常值和非对称分布时能更好地反映不确定性。来源：国际货币基金组织，各央行，世界黄金协会。

　　[3] 统计截至2026年8月31日的可用数据。注：保加利亚国家银行因采用欧元而向欧洲央行划转2吨黄金，该部分未计入图表。阿塞拜疆（SOFAZ）代表阿塞拜疆国家石油基金（SOFAZ）的黄金储备。来源：国际货币基金组织，各央行，世界黄金协会。

　　[4] 《法国央行2025年业绩》，法国央行。