来源：华泰期货
作者： 康远宁
市场要闻与重要数据
1、 截至6月25日收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨1.58美元，收于每桶71.92美元，涨幅为2.25%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.52美元，收于每桶75.26美元，涨幅为2.06%。截至6月26日2：30收盘，SC原油主力合约收涨2.29%，报479元/桶。（来源：Bloomberg）
2、 《新型能源体系建设“十五五”规划》印发。6月25日讯，国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》。其中提到，主要目标是：2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。能源综合生产能力达到58亿吨标准煤，电力系统互补互济和安全韧性水平全面提升，能源进口多元可控；煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体；坚强韧性、绿色低碳、集成融合、智能高效的新型能源基础设施体系加快建设，新型电力系统初步建成；能源产业链关键技术装备实现总体自主可控，迈入世界能源科技创新国家前列；适应新型能源体系的市场和价格机制加快健全，全国统一电力市场体系基本建成。（来源：Bloomberg）
3、 伊拉克石油部否认考虑退出欧佩克。6月25日讯，当地时间25日，伊拉克石油部一名官员的话称，如果伊拉克的石油产量配额未获显著增加，伊拉克政府正在“考虑所有可行方案，包括退出石油输出国组织（欧佩克）”。对此，伊拉克石油部当天发表声明称，有关伊拉克考虑退出欧佩克的报道并不代表其政府的官方立场，伊拉克总理和政府均未谈及过退出欧佩克一事。声明强调，应根据欧佩克各成员国可持续生产能力，对原油产量配额进行重新评估。这一主张符合所有相关国家共同批准的协议，以及对伊拉克安全和经济状况的相关谅解。（来源：Bloomberg）
4、 美国5月PCE年率三年来首次突破4%关口，一季度GDP增速由1.6%上修至2.1%。（来源：Bloomberg）
5、 6月中东燃料油出口料创四个月新高，但仍低于战前水平。6月25日讯，由于伊拉克和沙特将原油供应转移至其他港口，同时霍尔木兹海峡的货物运输预计将恢复，中东地区燃料油出口预计将于6月反弹至四个月来的最高水平。这可能导致新加坡等主要贸易枢纽的高硫燃料油价格大幅下跌。根据Kpler和LSEG的数据，中东6月出口量预计将达到约240万吨（50.8万桶/日），较5月份增长超过20%。然而，这一数字仍远低于战前每月平均550万至600万吨的水平。FGE NexantECA 中东石油顾问Palash Jain表示：“预计未来60天内，燃料油通过霍尔木兹海峡的流量将有所增加，但恢复幅度不太可能显著。”（来源：Bloomberg）
6、 沙特政府：沙特4月非石油出口（含再出口）同比增长4.5%，沙特4月商品出口同比增长9.3%，其中石油出口增长11.7%。（来源：Bloomberg）
7、 新加坡成品油库存反弹至一个月高位。6月25日讯，官方数据显示，随着各类油品库存全面回升，亚洲重要石油
贸易中心——新加坡的成品油库存已从上周创下的13年低点大幅反弹，并升至近一个月来的最高水平。截至6月24
日当周，新加坡陆上成品油总库存约为4219万桶，较前一周增长约20%。轻质馏分油、残渣燃料和中等馏分油的库
存均达到四周以来的高位。当周汽油总出口量约为1145万吨，其中1077万吨出口至韩国，24.2万吨出口至印尼。
（来源：Bloomberg）
8、 巴西国家石油公司首席执行官表示，在连续三个月未进口柴油后，该公司将于7月恢复进口柴油。（来源：
Bloomberg）
投资逻辑
昨日一艘油轮在经过阿曼航线通过海峡时遇袭，伊朗强调船只需要通过其制定的航线通行，显示伊朗并未放弃海峡的控制权，目前需要观察美方反应，是否判断伊朗违反了谅解备忘录，伊朗对油轮的袭击导致国际海事组织对海峡内油轮的疏散行动暂停，也凸显了海峡复航的脆弱性，伊朗仍将威胁海峡通航船只作为施压的手段之一，谅解备忘录对伊朗是否能形成有效约束目前存疑，油价也因此出现反弹。
策略
油价短期地缘局势影响维持较高的波动率，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险
风险
下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航、能源危机引发全球经济危机
上行风险：中东冲突再度升温，全球石油库存消耗至历史最低水平
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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