（来源：隆众资讯订阅号）
调价后国际原油走势分析
隆众预计：5月21日24时将上调汽柴油限价，每吨汽油上调75、柴油上调70元，折合每升89#0.05、92#0.06、95#0.06、0#0.06元。
本轮调价周期原油综合变化率以负向开局，但最终转入正向区间，最终对应成品油为上调。周期内变化率最高为第十个工作日的1.61%，最低为第二个工作日的-5.75%。最终调价窗口开启时、汽油和柴油对应上调幅度分别为75和70元/吨，也是2026年以来的第八次上调。
展望后市，美伊和谈进入最后阶段，但能实现最终全面停火还是美国重启对伊朗军事行动仍具有较大不确定性，多空博弈姿态展现，市场反复权衡局势进展。整体来看，预计下一轮成品油调价搁浅的概率较大。
本轮调价周期内国际原油价格先跌后涨，成品油最终大概率呈现上调趋势。截止5月19日，周期内参考原油均价为103.84美元/桶，较上一周期上调1.49%，预计调价窗口开启时，本轮调价大概率将是上调。
成品油调价对车主和物流业费用影响
隆众预计：5月21日24时将上调汽柴油限价，每吨汽油上调75、柴油上调70元，折合每升89#0.05、92#0.06、95#0.06、0#0.06元。
以油箱容量50L的普通私家车计算，这次调价后，车主们加满一箱油将多花3元左右；按市区百公里耗油7L-8L的车型，平均每行驶一百公里费用增加0.4元左右。而对满载50吨的大型物流运输车辆而言平均每行驶一百公里，燃油费用增加2.4元左右。本次调价对于私家车主和物流企业来说成本增加。
本轮调价后，全国大多数地区车柴价格8.5-8.7元/升，92#汽油零售限价在8.6-8.7元/升。此次调价会使私家车主用油成本增加。
成品油调价对市场影响
国际原油高位运行 国内成品油零售价迎年内第八涨
调价周期内，地缘因素利好支撑仍存，国际原油价格高位震荡运行，但国内成品油市场批发价格汽柴均跌。据隆众数据监测，周期内中国92#汽油价格在8205元/吨，环比下跌0.86%；0#柴油价格在7368元/吨，环比下跌0.15%。虽国际原油价格高位支撑，但国内整体汽柴油需求表现欠佳，部分地区受降雨影响，需求进一步受限，不过由于上游炼油成本高企，相抵之下本周期汽柴油价格虽有下跌，但跌幅有限。
本次汽柴油零售价上涨，加油站理论利润空间扩大。周期内扬子和玉门石化检修降，主营炼厂整体产能利用率下滑；独立炼厂方面，受利润压制，西北、东北、山东等大区独立炼厂产能利用率降幅较大。综合来看，本周期国内整体产能利用率下跌明显。
后市来看，地缘局势虽仍有不确定性，但对市场刺激性已经有所减弱，而国内整体需求短线难有明显改善，不过考虑上游高成本低利润的现状可能导致炼厂出现继续降低生产负荷的可能，对价格带来底部支撑，综合之下预计后市汽柴油价格整体持稳运行，窄幅波动为主。
成品油调价对批零价差影响
说明：隆众资讯统计的加油站理论零售利润是以全国主营及地炼加油站为样本进行测算得出，扣减了人工成本、物流成本、损耗、水电费、税负等，暂未考虑推销成本、固定成本。
本轮计价周期内，国际原油市场先扬后抑。期初，美伊双方分歧明显令和谈陷入僵局，供应风险忧虑增强，国际油价上涨。期末，有消息称美伊和谈取得新进展，市场担忧情绪缓和，国际油价下跌。整体来看，计价周期内挂靠油种均价上移，所对应的原油综合变化率正向区间运行，开启本轮零售价上调窗口。
本周期内，国际原油市场呈现震荡格局，价格起伏不定，涨跌交替明显。受此影响，国内汽柴油市场回归刚性需求主导，交投氛围平淡，整体行情趋于弱势。从成本端看，原油对批发价格的支撑作用较为有限；与此同时，终端需求持续疲软，进一步拖累批发市场，导致价格易跌难涨，整体呈下行态势。市场心态普遍谨慎偏空，多数业者对后续需求预期不高，持观望态度。值得注意的是，在批发价格走低的背景下，加油站等终端环节的利润空间反而得到提升，呈现持续攀升走势。整体来看，当前市场呈现“批发弱、终端强”的特征，短期内仍将维持供需博弈格局。
本轮成品油调价窗口落地后，新周期原油变化率于负值区间初始运行，进一步加重中下游市场的看空情绪，短期内，汽油市场因缺少节假日等因素带来的需求提振，行情持续在低位区间徘徊震荡。柴油方面则因终端促销活动力度增强，此前被抑制的开工与消费需求得到一定释放，市场呈现小幅回暖态势。不过，由于整体面临上游去库存压力较大、供需矛盾依然突出的制约，批发市场价格依然承受下行压力，整体走势难言乐观。
