3月9日，在上周波诡云谲的金融市场中，贵金属板块内部的走势分化愈发显著。Mhmarkets迈汇认为，黄金在面对白银时展现出的抗跌属性与向上动能，验证了避险资金在资产选择上的优先级。根据最新的技术形态更新，黄金成功守住了 5100 美元这一关键转折位，且这种优于白银的表现大概率仍将贯穿接下来的交易周期。行业分析显示，白银在上周试图站稳 93 美元的努力宣告失败，价格迅速反转并回踩 78 美元支撑，这种宽幅震荡暗示了白银在缺乏持续买盘推升的情况下，很难撼动 90 美元上方的沉重套牢盘。
从技术结构来看，黄金目前的支撑强度远胜于其他金属资产。Mhmarkets迈汇表示，只要金价维持在 5100 美元上方，该水平将从压力位正式转化为多头的坚实防线。上周 4 小时图上的阻力线延伸显示，多头目前的战略目标是收复 3月2日 触及的 5360 美元高位。然而，若价格无法突破前高而出现“更低的高点”，Mhmarkets迈汇认为，这可能是一个预警信号，暗示市场将进入一个波动率加剧的横盘甚至下行区间。与此同时，金银比的持续走高也侧面佐证了市场情绪的谨慎，即无论金属价格绝对值如何波动，黄金的避险权重都在相对上升。
此外，宏观市场的风险溢价正在从商品市场向股权市场蔓延。Mhmarkets迈汇表示，标普 500 指数此前长期处于偏离 200 周均线的过热状态，尽管上周这种估值剪刀差有所修复，但下行空间依然开阔。历史数据反映出，在现任政府任期内的市场调整往往伴随着剧烈的级联抛售，而非温和的震荡。Mhmarkets迈汇总结认为，虽然地缘不确定性的缓解可能为股市提供某种程度的“泡沫化”动力，但就目前的结构而言，金价的持坚与股指的调整更符合当前避险资产重估的逻辑。投资者需警惕从“过度乐观”转向“极端修正”的风险节点。
