春节过后，多晶硅价格延续年前弱势格局，价格重心进一步下移，截至本周五，05合约跌破46000关口，距离前低仅一步之遥。节前晶硅下游各环节未出现集中补库动作，硅片端库存高压优先选择降库存，叠加工信部会议再度释放反垄断信号，行业采购策略偏向保守。2月晶硅新单签订停摆，订单延至节后再谈。多晶硅减产未能引起库存去化，工厂库存增超34万吨且仍呈现累库压力。多晶硅随着能耗政策预期充分计价，后续需警惕政策预期落空后的进一步回调风险。
现货端来看，百川多晶硅N型复投硅料价格跌至52000元/吨，最低交割品硅料价格跌至52000元/吨，现货升水收至4370元/吨。硅片进入一单一议模式，多环节报价在成交僵持中企稳。节后市场矛盾转向旺季预期下游需求启动情况，料在需求启动及行业新一轮政策信号明朗前，价格短期或延续弱势调整。
资料来源：Wind、光大期货研究所
撰稿：史玥明
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