【导语】“金九银十”是中厚板等钢材市场传统上的需求旺季，但近年来这一旺季效应逐渐减弱，甚至出现旺季不旺的现象，今年也不例外，这与多重因素密切相关。11月份能否逆袭，取决于市场供需、政策环境、国际贸易形势以及季节性因素等多方面的共同作用，本文也将从多个角度进行分析。
从近三年中厚板市场价格走势来看，2025年9-10月份中厚板Q235B 14-25*2200mm全国市场均价（下文统称全国市场均价）震荡下跌，多数时间下运行水平低于2023年同期，高于2024年同期。截至2025年10月20日，全国市场均价为3424.74元/吨，较2025年8月29日跌98元/吨，低于2024年同期310元/吨，低于2023年同期390元/吨。
分析来看，9-10月份中厚板市场价格运行主要受到市场供需、原材料成本、宏观环境及政策，市场心态预期等影响，未来市价波动也将受此驱动。
回顾：市价下跌主驱动-供强需弱、消息面缺乏利多提振因素
分析来看，“金九银十”旺季不旺，主要是由于需求释放低于预期，但中厚板生产企业开工维持高位，导致市场出现被动累库。据卓创资讯跟踪数据显示，截至2025年10月16日，全国重点市场中厚板流通材社会库存为252.65万吨，较8月末增加38吨，较2024年同期增加48吨，较2023年同期增加3万吨。供应端来看，2025年9月至今，日均产量为31.18万吨，去年同期为25.71万吨，增加5.47万吨，增幅21.28%。需求端来看，受房地产投资低迷、基建项目资金到位缓慢及制造业订单不足等因素影响，需求释放节奏明显滞后。其中，国内需求缺乏强劲驱动，下游终端采购多持观望态度，投机性需求几乎消失。分领域来看，船舶制造、工程机械等高端制造领域需求保持韧性，但建筑用钢需求持续疲软。据卓创资讯推理表观消费量数据，2025年9月份中国中厚板表观消费量为920万吨，较8月份减少36万吨。供强需弱造成中厚板流通材社会库存被动累库，尤其受国庆假期效应，下游终端多休市停工，但中厚板生产企业保持正常生产，预计10月份中厚板供需缺口将继续扩大。
除供需基本面之外，消息面利多匮乏，而外贸领域政策反复所带来的利空效应，也是导致市场旺季不旺的主要因素。10月10日美国宣布，自2025年11月1日起，将对所有从中国进口的商品加征100%的额外关税。外贸领域政策再度收紧预期，引发市场对未来需求端继续缩量的担忧，对市价形成利空驱动。
预测：11月份市价或偏强震荡，12月份市价重心或逐渐下移
预计11月份中厚板供需差或有收窄，支撑市价触底上涨，但上方空间或相对有限。12月份，则有先涨后跌风险存在。具体驱动因素分析来看：首先，随着9-10月份，中厚板市场价格震荡回落，而原材料因外部政治局面不稳定，对焦炭等能源类价格形成支撑。同时，铁矿石近期供减需稳，市价低部尚存支撑。导致中厚板生产成本整体增加，挤压中厚板利润空间。11月份钢企计划检修、减产操作或有增多，缓和供应端压力，另外，11-12月份为中厚板主要下游终端工程机械企业开工旺季，或带动部分中厚板需求增量，助力供需差收窄，支撑市价阶段性触底反弹。但考虑到房地产领域发展依旧低迷，且外贸领域政策偏空，或将对中厚板市价上涨形成抑制，导致市价上方空间有限。经过11月份至12月中上旬的市价偏强探涨后，随着工程机械原材料集中采购逐渐落幕及北方进入寒冬，工地施工持续减少，12月中下旬，中厚板流通材或再次进入被动累库局面，导致市价承压下调。
