导语
目前处于传统淡季向旺季过度阶段，但市场实盘增量有限，再生企业心态偏谨慎，继续维持稳价交投。在“金九”临近之际，再生PP下游需求改善力度有限，但上游原料货源不多，供货商有调价预期，能否带动价格重心上移？
2024年再生PP市场整体表现不及预期，多数月份价格再次创历史新低。目前已经处于8月中下旬，是行业从季节性需求淡季向旺季逐步过度阶段，通常下游企业在该节点订单逐步增加，部分陆续为“金九”传统旺季储备原料库存。然而，今年下游工厂新增订单有限，即便再生PP处于历史低位，下游备货意向仍较低。在面对上游货源偏紧，企业采购成本高企难题下，企业操作陷入两难。
价格延续弱势僵持，处于历史低位水平
8月份再生PP价格延续弱势僵持态势，目前处于历史地位水平。截至8月19日，山东白透明颗粒主流报5600-5800元/吨，较月初持平，较去年同期上涨50元/吨；江苏白色PPR破碎料主流报4900-5000元/吨，较月初持平，较去年同期下降250元/吨。
从近几年月均价对比来看，截至目前8月再生PP均价为5700元/吨，处于近六年低位水平，与最低值（5652元/吨）仅差48元/吨。月内下游需求改善力度有限与上游原料货少价挺互相博弈，价格持续在低位僵持整理。从本月均价水平来看，较7月上涨0.38%，处于今年高位水平。需要注意的是，今年均价调整空间仅150元/吨，因此8月价格水平仍是历史低位。
上游原料货少，且处于历史低位，底部支撑作用较强
目前再生PP上游原料货源偏紧，且价格持续在历史低位，对价格形成底部支撑。目前再生PP上游原料主流在4600元/吨，创近六年新低。近期雨水较多，国内毛料回收受限，且毛料中含水量增加，影响市场交投。而今年上游破碎料价格持续在低位运行，且月均价基本处在近六年低值，因此供货商多捂货惜售。在即将进入“金九”传统旺季之际，上游供货商惯性待涨心态明显。结合历史规律及目前供需现状，短期不乏调整概率，再生PP企业采购成本上涨，进而支撑报盘重心上移。
下游需求释放偏缓，抑制涨幅
在传统旺季带动下，需求端将有所好转，但需求释放力度不强，将抑制价格涨幅。目前下游工厂新增订单不及往年同期，生产较为谨慎。再生PP主要用于塑编、注塑行业，8月下游塑编行业开工负荷较7月仅上涨1个百分点，较去年同期下降3个百分点；8月下游注塑行业开工负荷较7月持平，较去年同期下降6个百分点。下游工厂开工负荷偏低，对再生PP采购偏谨慎。8月份再生企业实盘增量有限，据再生PP样本企业周度交易量数据显示，8月交易量呈现震荡小幅提升趋势，在中下旬小幅增量，且今年需求释放力度不及去年同期。另外，目前下游工厂成品库存较高，且资金周转不畅，短期备货较谨慎，将抑制再生PP价格涨幅。
企业生产积极性将逐步提升，供应压力增加
在逐步进入传统旺季带动下，再生PP企业生产意向将提升，且目前库存处于增长态势，供应压力将增加。长期以来，再生PP企业生产运行较灵活，多数根据下游需求变化调整开工负荷。在传统旺季到来之际，再生企业惯性提升开工负荷，从近期企业运行数据中也可以看出，自8月以来开工负荷已在小幅提升。卓创资讯数据显示，截至8月中旬，行业开工负荷较月初上涨3.21个百分点。而下游需求跟进不足，样本企业库存量亦同步增加。截至8月中旬，样本企业库存较月初上涨1.36%。在“金九”旺季带动下，后期企业或继续上调开工负荷，行业供应压力增加，对价格行程抑制。
短期再生PP市场主要驱动因素仍集中在成本、需求、供应等方面。其中成本、需求端为主导因素，上游原料供应偏紧，报盘不乏上涨概率。8月下旬为行业淡旺季转折点，需求将有所好转，9月在传统旺季带动实盘将逐步增量，但需求释放力度或不及往年，将抑制价格涨幅。同时，再生企业将上调开工负荷，供应压力略增，抑制价格。整体来看，短期市场人气逐步增加，在成本、需求、供应互相博弈下重心或小幅上移。
文|石蓝
来源|卓创资讯
