印尼煤炭资源概况
印度尼西亚独特的地理位置造就其丰厚的煤炭资源。分区域看，印尼煤炭几乎都是露天开采，91%自东加里曼丹和南加里曼丹，9%则来自南苏门答腊岛南部。分煤种看，印尼大部分的煤层来自于古近系和新近系，煤层埋藏较浅，主要生产褐煤和烟煤。根据BP世界能源统计年鉴（英荷壳牌石油公司编撰的能源统计年鉴），截至2020年底，印尼的煤炭探明储量为348.7亿吨，占全世界煤炭探明储量的3.2%，储产比为62。其中，烟煤及无烟煤约231亿吨（66%），褐煤约117亿吨（34%）。从品质看，印尼煤具有低灰、低硫的特征，且通过部分电厂掺烧印尼煤的试验可知，印尼煤具有带负荷能力强、粒度均匀、石子煤排量少和较好可磨性等优势。同时，印尼极具地理优势，距中国东部、南部沿海城市（广州、湛江和上海、杭州）和码头较近，因此沿海地区电厂用煤，从印尼等国进口同样经济、方便，印尼煤炭资源在中国东南沿海城市也具有较强的竞争优势。
印尼煤炭资源量及储量（单位：百万吨）
印尼煤炭生产现状
全球重要的煤炭生产国家之一，近年来产量高位增长。根据BP数据，2021年印尼生产煤炭6.14亿吨（占全球7.5%，排名第三位生产大国），根据印尼煤炭资源部数据，2022年印尼生产煤炭6.87亿吨，同比11.9%，2011-2022年年均复合增长率为6.2%。
1996-2013年：全球经济繁荣增长，煤炭作为社会发展的基础能源，煤炭需求亦快速启动，煤炭产量也逐渐攀升，1996-2013年印度尼西亚煤炭产量复合增长率为14.1%；
2014-2018年：全球煤炭产能过剩，煤价低位，全球煤企面临亏损、入不敷出局面。印尼煤企也面临兼并重组等历程，因此这五年产量略有波动，同时2013年起印尼本国开始煤炭“去产能”，增加透明度、减少非法煤矿的收益也使得产量略有影响，但仍为全球煤炭生产及出口主要国家之一，2014-2018年印度尼西亚煤炭产量复合增长率为5.0%；
2019-2022年：2020年病毒蔓延全球，经济活动停滞，煤炭生产亦受到影响，2020年印尼煤炭产量5.64亿吨，同比下降8.4%；2021年随着全球经济刺激和经济复苏，煤炭生产与经济发展共振，2021年印尼煤炭产量6.14亿吨，同比增长8.9%；2022年俄乌战争爆发，全球煤炭贸易重塑，印尼等出口国需求高涨，煤炭产量亦有所攀升，2022年印尼煤炭产量6.87亿吨，同比增长11.9%。
印尼煤近年开采成本增加显著，目前出口到北港价格或已接近开采成本线。印度尼西亚不同矿山的成本略有差异，加里曼丹岛的矿山生产成本相对较低，而苏门答腊岛的矿山由于工业发展较晚，生产成本相对较高。以Bukit Asam Tbk PT 矿山为例，2022年吨煤（中低卡动力煤）生产完全成本折算成人民币约425元/吨，以此生产成本当作印尼中卡煤FOB价格，加上7美金/吨左右的运输成本，考虑到进口增值税和32元/吨左右（广州港-秦皇岛港）运输价格，其出口到北港价格最左侧约为570元/吨，截至8月21日，北港动力煤（4600K）价格约615元/吨，基本已接近成本线。
印度尼西亚能源和矿产部门，负责监管煤炭行业，并制定国内的动力煤指导价格。2009年，印尼政府通过第四号《矿产和煤炭开采法》，以推动国内采矿业发展，刺激外资投资。此法律让煤炭行业投标、许可证颁发更加标准化、透明化，同时促进小型矿山许可证审批下发至地方，让企业更容易进入小型矿山，将矿山开采和出口一脉打通；2010年，印度尼西亚政府规定生产商的国内义务（DMO），并设定每年煤炭供应国内的额度，以应对印尼国内消费日益增长的消费需求；2012年，印尼政府宣布所有国外投资者要将投产10年以上的矿产转卖给国内的投资者，以帮助政府从矿产中获取更多的财政收入，起初，印度尼西亚政府还考虑提高矿产许可证的费用，初步提高33%左右，但在2015年多数小型煤矿因现金流不足，减产或者关闭煤矿，政府将该政策推迟；2014年，为了增加透明度、减少非法煤矿的收益，印尼政府提议限制14个港口的出口。通过许可证、税务等手段，控制煤炭出口量。
印尼煤炭行业竞争结构与中国相近，由少数几家大型煤炭企业垄断。主要有MIND ID，PT Bumi Resources，PT Indika Energy，Sinar Mas Mining Group，PT Bayan Resources，PT Adaro Energy等。
MIND ID（Mining Industry Indonesia）：是印尼国有矿业控股公司，其资源业务涵盖煤，镍（镍铁），黄金，铜，铝（铝土矿），锡等；
PT Bayan Resources：为印尼国有煤炭生产公司，从事位于印度尼西亚东加里曼丹和南加里曼丹的四个主要项目的露天采矿，巴彦煤业生产的煤炭范围从高热值烟煤到次烟煤低硫低灰煤；
阿达罗能源（Adaro Energy）：为印尼第二大动力煤生产商，主要煤矿位于印尼南加里曼丹省，主产高位收到基 4000-5000 大卡煤炭，公司自 1992 年成立以来，煤炭产量快速增长；
布米资源（Bumi Resources）：是印尼最大的煤炭生产商，拥有印尼大型煤炭生产商Kaltim Prima Coal和Arutmin大部分股权，主要生产发热量在4200-7100大卡动力煤。
印尼煤炭内需现状
随着印尼经济快速增长以及全球能源的旺盛需求，印尼煤炭内需近年来高速增长，并在一次能源消费占比中维持高位。2022年印尼一次能源消费总量为9.77EJ，同比增长26%，2008-2022年一次能源需求复合增速为4.34%；其中石油消费量3.06EJ，同比9.0%，占比31%；2022年由于俄乌战争全球天然气价格骤升，印尼鉴于本国煤炭资源禀赋，2022年印尼煤炭需求快速增加至4.38EJ，同比59.4%，占比45%；天然气消费量1.33EJ，同比-0.2%，占比14%；其他清洁能源消费量1EJ，同比+10.1%，占比约11%。
1965年至1984年，印尼煤炭消费整体平稳。煤炭消费量从1965年0.0054EJ增加到1984年0.01118EJ，1965-1984年年均复合增长率为3.9%；1985年至今，印尼煤炭消费快速增长。煤炭消费量从1985年0.04EJ增加到2022年4.38EJ，1985-2022年年均复合增长率为13.7%（2020年因全球宏观大环境影响，煤炭需求量有所下滑）。
印尼能源消费结构与中国有相似也有不同。相同的是化石能源均在一次能源消费结构中占比很高（根据BP数据，截至2022年印尼化石能源消费占比89.8%，中国化石能源消费占比81.6%）；不同的是，中国可再生能源占比较高，根据BP数据，截至2022年中国氢能、核能和其他可再生能源总占比为18.4%，印尼可再生能源占比较低，氢能、核能和其他可再生能源总占比为10.2%，而且印尼能源消费结构中没有核能。
长期来看，即使“碳达峰”战略影响全球化石能源消费深远，但中期印尼煤炭消费仍有继续增长的动力。
印尼目前可再生能源渗透率较低。根据国复咨询网的数据，2021年印尼可再生能源在发电结构中的占比仅为13.55%；
政策规划促进可再生能源在未来快速增长，根据国家能源局“一带一路”能源合作网的资料，印尼政府计划重点对水能、地热能和生物质能进行布局，以提高这些新能源在能源结构中的占比，其目标是2025年将可再生能源在发电结构中的占比提高到23%以上；
中期印尼煤炭消费仍有继续增长的动力。为了保证新能源渗透率逐渐提高的过程中，能源供应的稳定性，我们预计印尼煤炭需求在中长期内仍占有较大份额，同时，发展新能源建设也将加速基础能源的消耗，叠加印尼经济增速动力依旧，我们预计印尼煤炭消费仍有继续增长的动力，内需的增长也将对印尼煤炭出口有所压力。
印尼煤炭出口现状
印尼政府为了获得更好的经济利益，高度重视印尼煤炭出口战略，从行政、法律、税收、财政补贴等各种政策用以保障印尼煤炭出口的最大利益。印尼自1989年开始对外稳定出口煤炭，根据印尼国家统计局发布的最新统计数据显示，2022年印尼煤炭出口量累计为4.67亿吨，创煤炭出口历史新高，比上年同期增长9.3%， 2015-2022年年均复合增长率为3.0%，可见印尼煤炭出口快速增长，其大致经历了4个阶段。
1989-2002年，起步阶段：该阶段增速较快，但由于总量较小，在国际煤炭市场贸易份额较低；
2003-2013年，加速扩张阶段：该阶段出口量不仅快速增长，在国际煤炭市场占比也快速提升，印尼煤炭出口量2003-2013年年均复合增长率为14.92%；
2014-2016年，波动阶段：受国际煤炭需求乏力，2014年起，印尼煤炭出口总量连续2年出现下滑；
2017-至今，再增长阶段：受益于全球经济增长及煤炭去产能周期结束，煤炭贸易需求再攀升，除了因宏观大环境影响2021-2022年有所波动外，印尼煤炭出口量2017-2022年年均复合增长率为2.6%，仍保持增长趋势，并保持全球煤炭出口大国的优势。
印尼是世界主要的煤炭出口国，且为亚太地区煤炭的主要供应国。2017-2022年，印尼煤炭出口量分别为8.08EJ、8.56EJ、8.49EJ、8.67EJ、8.58EJ、9.19EJ。2022年印尼煤炭主要出口至中国（28.4%）、印度（25.8%）、日本（7.1%）。
印尼成为全球煤炭出口最重要国家，除了政府战略外，其煤炭资源的质量、地理条件等诸多优势也是必不可缺。
印尼具有较为开放的劳工政策，促进印尼吸引周边较低成本的劳工参与煤炭生产，叠加印尼露天矿居多，因此印尼煤炭生产成本较低，再考虑到其距主要出口地中国、日本等东南亚市场距离较近，运费较低，造就其出口价格有明显优势印尼煤炭质量较好，具有低灰、低硫、高发热量等特点，有“环保煤”的美誉，促使印尼成为世界主要的低灰、低硫低变质烟煤出口国。国内运输基础设施较落后，是印尼煤炭出口面临的困难现状之一。印尼物流成本占GDP比重约20%高位，但印尼基础设施较为落后，铁路、公路网不发达，仅1%为铁路运输，印尼能正常运行的铁路系统已非常老旧，且仅存于爪哇和苏门答腊两个大岛上，但仍坚持承担着两岛上超过1.95亿人口的客运和众多货物运输的重任。相比之下，印尼海运系统条件较为优异，主要产煤地区苏门答腊岛和加里曼丹岛的河网密集，很多产煤商可以通过驳船转运至就近的远洋货轮，运往最终的目的地。
来源：华信产业智库
