导语
进入6月份后，随着原料辛醇装置检修消息释放及正丁醇关税政策发布，市场价格上涨，另一原料苯酐市场价格高位整理，成本支撑增强，市场心态得以提振，下游入市意愿增强，成本及需求双驱动下，市场价格明显上涨。但随着下游陆续进入淡季，下游对高价抵触情绪上升，成交跟进放缓，加上原料丁辛醇、苯酐市场价格回落，增塑剂市场价格下跌。短期内，成本及需求端支撑或延续弱势，增塑剂市场或偏弱震荡。
6月增塑剂市场整体呈现先涨后窄幅下跌的走势。6月初，增塑剂主要原料丁辛醇装置检修及关税政策消息释放，市场价格上涨；另一原料苯酐受其上游邻苯价格高位、供应偏紧等因素影响，市场价格高位整理，成本支撑增强，加上增塑剂下游低位补货动作增加，成交量增加，带动市场价格明显上涨至4月份以来的高位。中下旬，随着下游市场逐步进入淡季，需求跟进有限，加上原料丁辛醇价格窄幅松动，另一原料苯酐市场价格小跌，成本支撑减弱，增塑剂市场价格小跌。截至6月20日，DOP江苏市场价格在10050元/吨，较5月底上涨100元/吨，涨幅1.01%，DOTP华东市场价格在10000元/吨，较5月底上涨100元/吨，涨幅1.01%，DBP河南市场价格在9375元/吨，较5月底上涨325元/吨，涨幅3.59%。
原料市场价格先涨后回落，成本端支撑先强后弱
从增塑剂上游原料来看，近年来正丁醇及辛醇呈现供小于求的特点，且在原料配比中占比较大，话语权较强，而苯酐在增塑剂原料配比中占比较小，且近年来产能扩张，供大于求局面剧烈，加上增塑剂工厂大多配套苯酐装置，以DOP为例，自备苯酐的企业占比较大，达到52%，苯酐对增塑剂市场价格亦存一定影响，但力度相对有限。因此，丁辛醇市场变化是影响增塑剂市场价格走势的关键因素，两者呈现高度一致性。
丁辛醇方面：6月初，丁辛醇部分装置波动，加上下游工厂小长假前备货需求集中增加，另外，正丁醇关税政策消息发布，亦对市场存提振作用，市场价格上涨，支撑增塑剂市场偏强运行，涨幅一度扩大。月中下旬，终端及下游市场气氛转弱，下游工厂高位接单趋于谨慎，成本传导阻力有所上升，丁辛醇工厂主动下调让利动作出现，市场交投氛围转淡，市场价格高位有所回落。
苯酐方面：5月底附近，上游原料邻苯部分工厂检修，且部分出口订单仍在交付中，供应偏紧，价格上涨，6月份，邻苯延续偏强运行，苯酐成本支撑较强，叠加部分邻法工厂仍在检修，局部市场供应减少，苯酐市场价格高位整理，对增塑剂市场价格存利多支撑。6月中下旬，苯酐两种工艺价差较大，加上下游逐步进入淡季，需求偏弱，市场价格重心下移，对增塑剂市场支撑松动。整体来看，6月份增塑剂原料丁辛醇市场价格先涨后窄幅下跌，苯酐市场先稳后下行，成本端支撑先强后转弱，驱动市场先涨后跌。
需求偏淡，供应压力仍存
增塑剂行业目前仍面临产能过剩的局面，供需关系中，需求端占据主导位置。6月份随着气温逐渐升高，部分制品市场气氛清淡，企业生产积极性下降，下游采购量下降，成交转淡，且对增塑剂市场价格高位抵触情绪上升，需求端支撑偏弱，增塑剂市场逐步进入淡季。从增塑剂主要产品开工负荷率变化来看，6月中下旬，部分前期检修工厂开车，开工负荷率提升较明显，以DOP为例，提升幅度在5%左右。供应增加，但需求提振有限影响下，增塑剂市场价格有所回落。
短期来看，增塑剂市场受成本端支撑偏弱、需求跟进不足等方面的影响，或趋于偏弱震荡
成本端支撑趋弱可能性较大：主要原料辛醇、正丁醇部分检修装置计划重启，开工负荷率或小幅提升，加上增塑剂成本传导阻力仍存，供强需弱影响下，丁辛醇市场价格或偏弱小跌。原料苯酐市场走势分歧，邻法苯酐与萘法苯酐价差仍较大，加上需求端偏弱，邻法苯酐市场或趋于偏弱整理运行，局部市场价格存小跌可能，萘法苯酐市场或整理观望运行。整体来看，短期内增塑剂原料市场或偏弱运行，成本端支撑趋弱。
下游需求清淡，支撑力度不足：随着高温天气来临，下游市场转淡，对原料需求减弱，入市积极性下降，需求端支撑仍显疲软，增塑剂工厂出货受阻，市场价格或有所下跌。而随着价格跌至前期低位，下游或阶段性补仓，但持续性不佳。综合来看，增塑剂市场步入传统淡季，下游需求改善空间有限。
综合以上分析，短期内增塑剂原料市场偏弱运行，成本端支撑弱势，下游需求仍显清淡，支撑力度不足，加上部分前期检修工厂计划重启，供应压力仍存，在成本及需求指引下，预计增塑剂市场或偏弱震荡。
文|增塑剂分析小组
来源|卓创资讯
