导语
2024年自3月下旬起PP进入集中检修季，装置整体检修力度以及检修持续时间均创历史新高令市场来自供应端的支撑明显。但后期来看，检修装置逐步回归，同时市场逐步进入季节性需求淡季，市场来自供需端的支撑逐步减弱，重心存下行的预期。
检修集中 供应端支撑明显
2024年PP上半年装置检修力度创历史新高，据卓创资讯调研，较往年来看，2024年PP装置整体检修时间提前，检修持续时间拉长，检修力度增强。2024年在高成本压力以及季节性需求淡化等影响下，企业主动降负荷以及检修意愿增加明显，自3月下旬起PP检修装置明显增加，尤其在4-5月检修装置进一步增加。据卓创资讯数据统计，2024年4月、5月PP装置开工负荷率连续创历史新低，截至目前5月PP开工负荷率在74.48%，为卓创资讯有数据统计以来的新低，从PP日产来看，3月国内PP日产在9.32万吨，环比减少0.47%，4月国内PP日产在8.99万吨，环比减少3.54%，5月国内PP日产在8.99万吨，环比减少0.09%。
供应支撑 价格重心上移
国内PP价格自3月中旬过后摆脱震荡格局，重心缓慢上移，这与供应端的持续支撑密不可分。据卓创资讯数据统计，3月中旬过后PP重心整体呈现上行趋势，截至目前，以华东PP拉丝为例，目前拉丝价格在7735元/吨，较3月中旬上移300元/吨左右。具体分析来看，价格的上行与装置的集中检修密不可分，即便国内需求在4-5月未见明显向好，但在供应端的持续支撑配合成本端的高位运行，以及宏观端的利好持续下，市场仍保持稳中上涨态势。
开工逐步抬升 供应端支撑减弱
进入6月PP检修装置依旧集中，尤其部分市场的货源结构性仍显偏紧，对上旬市场形成支撑。但中旬过后，检修装置陆续回归，市场来自供应端的支撑预计将有所减弱。据卓创资讯数据统计，上周（6.7-6.13）国内PP周度开工负荷率在76.99%，环比前一周期（5.31-6.6）提升2.97个百分点，较4月初提升2.49个百分点。尤其6月中旬过后PP计划内检修装置预计减少明显，PP整体供应预计逐步回归。
季节性需求转淡
6月开始PP需求逐步进入季节性淡季，市场来自需求端的支撑将进一步减弱。目前在海外经济增速有限以及国内需求偏弱等影响下，下游新单跟进有限，叠加原料高位，下游利润收窄下游成品库存高位，对高价货源的采购较为谨慎。且近期来看，高温天气增加，下游部分领域开工逐步下滑。7月仍为PP下游需求的淡季，下游注塑、塑编等开工预计将进一步下滑，对市场难以形成支撑。
总体来看，6月中上旬，PP检修装置集中，对市场的支撑明显，叠加市场来自成本端以及宏观面的利好提振，市场重心稳中上移。但6月下旬至7月份来看，市场利好支撑预计减弱。成本端，原油方面，美国夏季需求高峰后，汽油消费增加，叠加沙特减产，油价将获得明显支撑，高位波动为主，PP成本端支撑较强。供应端，虽新增产能仍有推迟，但季节性检修季逐步进入尾声，检修装置逐步回归重启，供应端压力逐步抬升。同时需求淡季显现，高温天气增加，需求预计仍有缩减，供需基本面将进一步施压，市场重心预计下滑。
文|杨娟、相欣妍
来源|卓创资讯
