策略摘要
短期内冶炼厂原料库存低位的情况较难缓解，锌价下方存一定支撑，但近期市场情绪偏弱且国内开始进入消费淡季，市场预期需求逐渐转差，短期建议以高抛低吸思路对待。
核心观点
■市场分析
现货方面：LME锌现货升水为-51.90 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降230元/吨至23340元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日持平为-25元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降230元/吨至23370元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日持平为5元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降230元/吨至23360元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日持平为-5元/吨。
期货方面：6月17日沪锌主力合约开于23320元/吨，收于23195元/吨，较前一交易日跌480元/吨，全天交易日成交138184手，较前一交易日增加19597手，全天交易日持仓45855手，较前一交易日减少8401手，日内价格偏弱震荡，最高点达到23450元/吨，最低点达到23175元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于23315元/吨，收于23395元/吨，较昨日午后涨195元/吨，夜间价格震荡。
近日市场情绪转弱，锌市场宏观面承压，基本面暂无明显变化，随着消费淡季的到来，下游企业按需采购。供应方面，近日国内冶炼厂原料库存天数下降至17天以下，原料供应偏紧，虽然目前锌精矿进口窗口开启，后续进口矿流入量或将增加，但考虑到海外矿山暂无增量，预计流入国内的矿量相对有限。冶炼方面，受矿端供应紧缺和部分地区环保因素影响，预计产量维持低位。消费方面，整体消费表现偏弱，仍需关注后续消费释放情况。
库存方面：截至6月17日，SMM七地锌锭库存总量为19.69万吨，较上周同期减少0.28万吨。截止6月17日，LME锌库存为250950吨，较上一交易日减少3250吨。
■策略
单边：中性。套利：中性。
■风险
1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。
