粕类观点
■ 市场分析
期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3054元/吨，较前日下跌29元/吨，跌幅0.94%；菜粕2405合约2583元/吨，较前日下跌29元/吨，跌幅1.11%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3524元/吨，较前日下跌47元/吨，现货基差M05+470，较前日下跌23；江苏地区豆粕现货3503元/吨，较前日下跌13元/吨，现货基差M05+449，较前日下跌17；广东地区豆粕现货价格3541元/吨，较前日下跌22元/吨，现货基差M05+487，较前日下跌10。福建地区菜粕现货价格2675元/吨，较前日下跌5元/吨，现货基差RM05+92，较前日上涨24。
近期市场资讯，Deral表示，截止1月15日，巴西帕拉纳州23/24年度大豆已收7%，前周1%，去同0%，五年均2.8%；64%评级为优秀（前周71%，去同80%，五年均68.8%），29%一般（前周24%，去同16%，五年均20%），7%较差（前周5%，去同4%，五年均11.2%）；目前23%处于成熟期，54%处于结荚鼓粒期，18%处于开花期，5%处于营养生长期。USDA称，截至1月11日当周，美豆周度出口检测增至126.45万吨符合市场预期，前周上修修正至104.06万吨，23/24年度累计出口检测2558万吨，同比降幅扩至685万吨，进度53.55%；当周，对中国出口检测增至69.45万吨，前周修正至49.46万吨，23/24年度累计出口检测1570吨，较去同降幅扩至625万吨。Anec表示，将上调1月巴西大豆出口预估至180万吨，前周预估130万吨，高于去同的94万吨；上调1月玉米出口预估至394万吨，前周预估373万吨，仍不及去同的486万吨；上调1月巴西豆粕出口预估至226万吨，前周预估203万吨，高于去同的143万吨。欧盟委员会称，截至1月14日，欧盟2023/24年度进口大豆629万吨，高于去同的619万吨；同期，进口豆粕801万吨，低于去同的900万吨；同期，进口菜籽303万吨，低于去同的424万吨。
昨日豆粕期价窄幅震荡，国内豆粕市场成交清淡。整体来看，本周美豆和国内豆粕市场同步偏弱运行，一方面巴西大豆产区持续的降雨基本打消了市场对于新季大豆产量的疑虑，另一方面本周的美豆出口报告也不及预期，叠加下跌的巴西升贴水，导致美豆价格承压回落。此外，虽然巴西CONAB下调新季大豆产量至1.55亿吨，但这个产量基本符合市场预期，因此对于市场没有造成太大影响。而周五晚发布的USDA报告也将新季大豆产量下调至1.57亿吨，也在市场预期的范围之内，因此虽然本次报告下调产量，但可能并不会带来利多影响。同时，当前国内养殖端价格依旧处于亏损的状态之中，猪价依旧偏低，下游对于饲料的消费需求明显疲软，豆粕市场成交持续清淡，因此在供应端并无明显利好且消费端持续偏弱的情况下，预计近期美豆及豆粕价格仍将维持低位震荡的局面。
■ 策略
中性
■ 风险
无
玉米观点
■ 市场分析
期货方面，昨日收盘玉米2405合约2357元/吨，较前日下跌29元/吨，跌幅1.22%；玉米淀粉2403合约2833元/吨，较前日下跌18元/吨，跌幅0.63%。现货方面，北良港玉米现货价格2370元/吨，较前日持平，现货基差C05+13，较前日上涨29；吉林地区玉米淀粉现货价格3015元/吨，较前日持平，现货基差CS03+182，较前日上涨18。
近期市场资讯，美国农业部出口检验周报显示，截至2024年1月11日的一周，美国玉米出口检验量87.6万吨，比一周前减少20%，同比增加12%。当周美国对中国大陆出口玉米6.8万吨。截至2024年1月11日，美国2023/24年度玉米出口检验总量1391.8万吨，同比增加29.1%。巴西咨询机构AgRural称，截至上周四，巴西首季玉米收获进度达到5.1%，一周前3.3%，去年同期为4.5%。
昨日玉米期价偏弱震荡，供应方面，春节之前基层销售积极性较高，上量扎堆，市场供应充足，东北地区价格继续下跌。需求方面，饲料消费预期减弱，下游企业并不看好后市，采购心态谨慎，春节备货力度虽有所提升，但仍旧不如往年。特别需要关注上周四中储粮集团公司公布将在东北等玉米主产区增加国产玉米收储规模，政策性收储消息发布后，短时间提振市场心态。后期还需关注收储实施情况，以及农户售粮节奏变化，下游企业建库意愿等。预计短期玉米市场价格维持震荡运行。
■ 策略
中性
■ 风险
无
