热点报告——
报告摘要
研究员简介
繁微小程序
8月MPOB月报：
马棕库存超预期积累
★马棕累库超预期，未来供应仍难言宽松
9月11日中午MPOB发布的马来西亚棕榈油8月份报告显示：8月马棕产量基本符合预期，增幅略高于路透与彭博预测，略低于MPOA与UOB的预测；出口数据下降明显，显著低于市场预期；库存远高于市场预期，较7月环比大幅累库22.54%。
虽然马棕8月累库幅度较大，但是由于前期库存较低，故8月份库存也仅处于同期正常水平。而且印尼6月份库存较低，在中印7-8月份进口量仍然较大的情况下累库概率不大，库存预计仍维持低位，印马合计库存大概维持中性水平，供应并不算宽松。
★棕榈油供需前景展望
马来与印尼目前已处于季节性增产周期的尾声，通过历史数据情况来看，9-10月份产量的增速会出现回落。马来目前也面临着树龄结构老化与种植面积下降的问题，导致自2017年起，马棕的产量进入下滑趋势，从将近2000万吨的年产量下降至2022年的1800多万吨。
随着厄尔尼诺的不断发酵，马棕的产量前景愈发堪忧。2023年马棕产量仅仅与受到厄尔尼诺影响的2016年基本持平，而目前厄尔尼诺的发展情况与2015年非常相似，强度预计也将达到强厄尔尼诺的水平。即便马棕8月份大幅累库，也难以改变未来马棕供应趋紧的长期格局。
★风险提示
宏观风险，天气风险，相关植物油脂波动风险等
报告摘要
研究员简介
繁微小程序
黄玉萍——东证期货衍生品研究院农产品资深分析师（油籽&豆菜粕）
投资咨询号：
Z0015897
李兆聪（联系人）——东证期货衍生品研究院农产品分析师（棕榈油）
从业资格号：
F03117868
报告摘要
研究员简介
繁微小程序
以上内容节选来自东证衍生品研究员已经发布的研究报告《8月MPOB月报：马棕库存超预期积累》，发布时间：2023年9月12日，具体内容（包括风险提示）请详见东证繁微小程序完整报告。
免责声明 2023
向上滑动阅览
本公众号不是上海东证期货有限公司研究报告的发布平台，仅用于转发上海东证期货有限公司已发布报告研究报告的部分观点以及发布公司及东证衍生品研究院的最新动态及资讯。本公众号仅面向上海东证期货有限公司的客户。若您并非我司客户中的专业投资者，为控制风险，请取消订阅、接受或使用本公众号的任何信息。因公众号难以设置访问权限，若对您造成不便，敬请谅解!
上海东证期货有限公司对本公众号所载资料的准确性、时效性、可靠性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本内容不构成具体内容或投资建议的推介，对依据或者使用本公众号所在资料造成的任何后果，上海东证期货有限公司或其关联人员均不承担任何形式的责任。
本订阅号所有资料的版权均为上海东证期货有限公司所有。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式的转发、复制、发表、刊载或引用本订阅号中的内容。本公司具有中国证监会核准的“期货投资咨询”资格。
