策略摘要
锌市海外供应受到一定干扰，国内矿端及冶炼正常生产，关注消费端开工情况，短期建议观望为主，需关注市场对宏观预期变动对锌价的影响。
核心观点
■市场分析
现货方面：LME锌现货升水为-8.50 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨180元/吨至20640元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降50元/吨至120元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨200元/吨至20620元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至100元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨180元/吨至20620元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降50元/吨至100元/吨。
期货方面：昨日国内沪锌价格偏强震荡，主因国内政策提振下市场情绪回暖，但受价格抬升影响现货市场交投氛围较差。供应方面，国内大型矿山除常规检修外，基本维持正常生产，叠加进口矿石的补充，矿端供应相对稳定。国内7-8月冶炼厂进入集中检修期，且南方地区厂家存在错峰生产现象，但进口锌锭的流入对锌锭供应端有所补充，整体供应维持平稳。消费方面，下游企业对后续市场消费持观望态度，当前锌锭下游实际新增订单及终端需求暂时未见好转，整体维持刚需采买，现货市场成交一般。
库存方面：截至2023年7月24日，SMM七地锌锭库存总量为12.42万吨，较上周减少0.09万吨。截止2023年7月26日，LME锌库存为87950吨，较上一交易日减少675吨。
■策略
单边：中性。套利：中性。
■风险
1、海外冶炼产能变动。2、国内消费提振。3、流动性变化超预期。
