关键数据表
一 一季度基础油行业分析
1.1一季度基础油行情走势分析
1.1.1一季度基础油行情分析
2023年一季度基础油均价在8947.96元/吨，环比-491.52元/吨，同比2022年一季度+14%。；主因是供应方面二类石蜡基基础油产量环比下滑34.9%，国内炼厂盘锦北沥、大连恒力、金诚石化、高桥石化、鑫泰石化、中海油惠州、宁波博汇、河南君恒等在2023年一季度产量贡献量下滑明显。
2023年一季度基础油价格上涨态势，价格在3月份达到峰值；出现此情况的主因是季节性采购需求所致，但2023年的采购期比往年来的稍早些，2月份开始终端陆续进入备货期，3月份开始采购热情回落。二季度进入采购淡季，供应方面中海油泰州有检修计划，其余炼厂陆续结束检修，届时供应压力剧增，预计价格呈现下滑走向。
1.1.2一季度白油行情分析
2023年一季度国内5#白油呈现先涨后跌态势。2023年一季度国内5#白油市场价为7906元/吨，同比上涨3.54%；环比下跌11.39%。2022年一季度，俄乌战争，导致国际原油价格大幅上涨，带动国内大宗商品价格持续上涨，工业白油受成本支撑，价格一路上涨。2023年一季度，一月恰逢国内春节假期，下游提前休假退市，国内白油价格坚挺；2月国内供应无大的变化，节后下游备货，价格继续上涨；3月下游备货告一段落，且需求恢复不及预期，随着市场供应量的增加，价格反而下行。
1.1.3一季度再生油行情分析
2023年一季度再生油价格先涨后跌，季度均价7779元/吨，环比下跌6.8%，同比上涨10%。1月再生油走势整体上行，春节假期过后，再生油资源相对紧张，市场装置陆续恢复中，对原料废油需求提升。加之受柴油价格带动，再生油年后呈现上涨态势，幅度300-400元/吨，成本面维持高位下，再生油价格坚挺为主。2-3月再生油市场先稳后跌，2月再生油产能利用率回升下，原料需求支撑废油价格，利润面收缩，上涨空间不足。另下游需求面暂无明显改观，市场交投氛围清淡，炼厂多供应前期订单，或预售为主。3月再生油整体市场呈下行态势，当月再生油市场供应面强劲反弹，需求面不断萎靡，致销售压力增强，市场观望情绪较浓。加之国际油价格呈现明显跌势，直至月末才逐渐修复回升。需求面低迷，一定程度削弱开工积极性，下月检修计划增多，供应面将出现下滑。
1.1.4一季度橡胶油行情分析
2023年一季度，国内橡胶油价格先涨后跌，市场均价8421，环比下跌7.92%，同比上涨12.86%。1月份至2月中上旬橡胶油市场整体呈上涨趋势，国际油价震荡上行，原油面及供需双方表现强势，下游贸易商陆续囤货，市场需求增加，橡胶油价格持续上行；2月下旬，国际油价震荡运行，业者多谨慎，下游采购意向不佳，市场稳价观望为主；3月上旬，原油面对市场起到利好指向，对价格向上走势起到一定支撑作用，下游入市积极性提高，炼厂出货情况良好，带动炼厂价格不断上行；3月中下旬国际原油震荡下行，消息面对市场价格走势利空指向强劲，市场观望情绪蔓延，拖拽炼厂出货情况表现不佳，市场实际成交陷入僵持局面，偶有成交多为刚需采购，整体市场走势向下。
1.1.5一季度进口基础油行情分析
2023年进口二类台塑150N一季度均价为8769元/吨，环比降低7.2%，同比增加8.8%。一季度整体呈现上行走势，但涨幅放缓。1月外盘弱势，后期进口成本降低，增加业者担忧心态，加之假期影响，下游业者意向后期低价位原料，囤货谨慎，价格稳中震荡；2月初，国产资源价格上涨，进口资源出货好转，利好价格上行，后期需求跟进不足，下游采购积极性逐渐转弱，同时部分船期集中到港，市场供应增加，需求无利好，价格微降，但整体市场价格仍处高位，均价高于1月；3月市场行情变化不大，业者多持观望态势，需求恢复未达预期，但市场现货一般，且受汇率影响，进口成本增加，相互作用下，价格弱稳运行，均价较2月调整有限。
1.2一季度基础油油供需平衡
单位：万吨
2023年一季度供应仍然偏紧，基础油总产量同比2022年一季度下滑18.5%，炼厂产能利用率偏低，一季度在35%左右。需求端来看，一季度需求环比增加3.5%，但同比下滑6.5%左右。开年3月份传统旺季，不少下游客户表示并未到达销售旺季预期，受经济复苏缓慢及国内出口大环境低迷的影响，不少终端行业的开工率还是比较低，对润滑油的需求量难有较大的增加。
二 二季度基础油行业预测
2.1二季度产品供需预测
2.1.1 生产预测
二季度将有1家拟建企业投产，新增产能50万吨/年，加氢工艺，国内基础油行业产能技术有望达到2394万吨/年。
二季度，4月装置检修相对集中，多数于月底结束，除2022年延续检修装置外，5、6月份检修装置仅为3套，据隆众调研，二季度基础油样本检修装置共计11套，检修涉及产能共计377万吨/年，较一季度增加31%，检修损失量预计在20.82万吨，较一季度增加236%。
2.1.1.1二季度基础油产量及产能利用率预测
预计二季度国内基础油产量将达到88万吨，较一季度增加23%，同比2022年增加17%。主因是二季度中海油惠州、茂名石化、鑫泰石化、盘锦北沥、高桥石化、大庆炼化、黄河新材料等陆续开工放量，市场供应增加；
虽然今年需求端处于一个大的消费复苏环境中，但短期难有大的提升空间，且消费增幅受居民收入等综合影响，目前持审慎乐观态度。预计市场供需基本面整体偏向宽松环境下，基础油市场价格整体处于弱势下行通道。
2.1.1.2二季度白油产量及产能利用率预测
2023年一季度，国内白油产量为21.3万吨，同比2022年一季度下跌20.25%，环比上涨4.16%，产量下降的原因主要是炼厂检修导致的。荆门石化自2022年10月下旬开始全厂大检修，2月底开始陆续出货，3月中旬后恢复正常外销。3月下旬，高桥石化开始为期20天左右的检修。2023年一季度，国内白油炼厂的产能利用率为62.43%，同比下降10.03%。一季度，国内市场总供应下降，低供应也是支撑价格坚挺的关键因素。
2.1.1.3二季度再生油产量及产能利用率预测
预计二季度国内再生油行业产量在19万吨左右，较一季度增加20%，同比2022年下跌11%。年后市场装置保持稳定运行，产量回归正常值，行情低迷下，一定程度削弱业者积极性，预计二季度行业平均产能利用率33%，环比上涨6个百分点，同比下跌9个百分点。
2.1.1.4二季度橡胶油产量及产能利用率预测
预计二季度国内橡胶油产量为37万吨，较一季度减少9.54%，同比2022年减少9.76%。下季度个别炼厂计划检修，其他主流炼厂产量将无较大变化，总体产量减少，预计二季度行业平均产能利用率将达到35%，环比下降6.90%，同比下降53.87%。
2.1.2 二季度基础油净进口/净出口预测
预计二季度中国基础油仍为净进口国， 主因：1、国内市场下游刚需、长约固定客户存在2、外资工厂订单需求3、国产资源指标稳定性低于进口，部分成品要求高，多以进口为主4、用于高端润滑油产品的三类基础油进口量尚可5、国产资源多在国内市场消化，出口不是主要消费渠道，因此预计净进口量将达35.7万吨。
2.1.3 下游消费预测
二季度预计中国基础油消费量将达到165万吨，环比增长10.25%，同比下滑21.41%。主要是因为：一方面：中海油惠州、茂名石化、鑫泰石化、盘锦北沥、高桥石化、大庆炼化、黄河新材料等陆续开工放量，市场供应量呈现增长，二季度产量预计将比一季度增长产量料将同步增长11.70%。另一方面，当前基础油主要流向润滑油行业下游备货库存较低，2季度随着基础油价格的下滑，有一定的备货需求。
2.2 二季度上游产品价格走势及对本产品影响预测
二季度预计加氢尾油价格将在6700元/吨左右震荡波动主因是二季度下游部分基础油炼厂进入检修期，市场整体需求量有下滑预期，而市场整体供应无较大变化，下游维持刚需采购，需求难以提振，将会拖拽尾油价格下行，基础油利润将小幅增加。
2.3二季度市场心态调查
对中国基础油市场参与者2季度心态调研的结果显示，对2季度市场价格走势看多的占总数的8%，看震荡的占总数的25%，看空的占总数的67%。看跌者心态为：润滑油市场在2季度将进入销售淡季，润滑油工厂订单量下滑，采购积极性不高。看震荡者心态为：市场上行阻力增大，国际油价的利好提前消化，油价缺乏下游需求支撑。
2.4 二季度产品价格预测
2.4.1 二季度基础油价格预测
预计二季度基础油32#价格在8900元/吨左右震荡波动。主因第二季度目前仍缺乏新的驱动，整体来看，供应的高位以及需求季节性回落，同时进口的格局继续对价格形成压制，但是一些刚需的采购仍有，但同时贸易商风险抵抗能力有待增强，持续下行后会出现惜售挺价，目前来看市场难有流畅性的行情。对于中短期市场仍持震荡回落的看法，前期价格高点考验较小。
2.4.2二季度白油价格预测
2023年二季度，国内5#白油价格呈下跌走势，一方面，国内炼厂检修结束，供应量充足，另一方面，二三季度是下游需求的淡季，需求不及预期，采购量下滑，供需加剧下，导致价格呈下行态势。
2.4.3二季度再生油价格预测
二季度再生油供需情况来看，由于产能过剩工厂产能利用率偏低，供应总量整体变化不大，需求端表现弱势，供需结构未表现良性，成本端废油保持上涨趋势情况下，再生油价格区间盘整为主。
2.4.4二季度橡胶油油价格预测
二季度产品价格总体呈现持稳运行趋势。4、5、6月为炼厂集中检修期，市场供应量及下游需求量较一季度都有一定程度的缩减，预计下季度供需基本平衡，产品价格无较大波动，弱势盘整为主。
