今年以来，煤焦钢行业的博弈相当“激烈”。
有行业人士直言，焦炭现货稳了80天，据说要降价。这不，前两天群里就有某钢厂提降焦炭的消息传出。消息称，唐山某钢厂对焦炭首轮提降，结合煤焦钢市场行情变化，3月31日晚8点起，唐山某钢企对湿熄焦下调50元/吨，干熄焦价格下调100—110元/吨，特此通知。此外，还有山东部分钢厂有意提降焦价：山东区域主流钢厂4月1日零时起，水熄焦下调90元/吨，干熄焦下调100元/吨。
“今年一季度焦炭价格一直处于焦钢博弈状态，春节后钢厂就有意提降100元/吨，但最终未落地，月末随着焦煤价格上涨，成本提升，焦炭开启第一轮提涨，但在钢厂利润偏低同时补库意愿不强情况下，也暂未接受提涨。之后随着焦煤价格下行，焦炭利润恢复，钢厂有继续提降意愿，至本周末钢厂开启提降。”东证期货黑色研究员王心彤说。
宝城期货双焦研究员阮俊涛也告诉记者，焦炭现货于1月10日落实最后一轮100元/吨降价，此后进入了长期的平稳运行阶段。去年12月以来，由于产业链氛围持续悲观，春节前钢厂并未大幅补库，冬储对焦炭价格的支撑戛然而止，1月上旬钢厂连续2轮压价落地，再次将焦企经历数月亏损后迎来的微薄利润压至亏损。1月6日，中焦协召开会议，呼吁参会企业减少高价煤采购，坚持无利润不销售，焦企挺价意愿强烈。随着钢价不断走高，1月底焦企提涨，但遭钢厂拒绝，2月初钢厂再次压价同样失败。2月中旬以后，市场氛围再次好转，成材价格拉升带动钢厂利润修复，同时铁水产量不断走高，产业链焦炭库存低位去化，叠加成本煤价格上涨，焦企于2月底3月初连续两次提涨，但均未落地。
“焦炭已经稳很久了，上次提降的时间记不清了，中途焦炭不仅没降，个别焦化企业还提涨一轮，不过提涨也没落地，钢焦博弈很激烈。”华北地区某焦化人士直言。
中辉期货煤焦高级研究员杜鹏告诉记者，在焦价长时间处于稳定的状态下，焦炭供需却时时在变，供需偏紧，焦企开启提涨；供需宽松，钢厂开启提降。这种量变的积累并没有最终引起质变，焦价依然岿然不动。
那么，本周五为何突然提降？“焦炭提降预期主要是由于原料煤成本支撑减弱。今年，焦煤进口端增量使其价格易跌难涨，近期国内外焦煤价格均弱势运行，3月30日峰景煤普氏价格指数报收330.3美元/吨，进口利润迎来修复，将对国内焦煤价格带来一定压力。除成本支撑减弱外，近期下游钢厂利润有所收窄，且市场仍对后市钢价存一定悲观预期，若出现负反馈行情，同样会对焦炭价格带来一定压力。”阮俊涛说。
记者了解到，近期钢厂利润有所收缩，北方钢厂高炉基本盈亏平衡，华东地区除螺纹钢有一定利润外，其余品种利润已明显收窄。但目前铁水产量仍在攀升，本周247家钢厂铁水日均产量达到243.35万吨，焦炭需求相对强劲。
本次能否提降成功？对此，王心彤认为，目前虽然铁水在不断上升维持高位，但在今年整体煤焦供应偏宽松的环境下，焦化利润难以维持。在产能过剩、供应偏宽松的情况下，焦炭价格难有明显上涨，因此焦炭价格多依赖于煤价成本支撑，此次提降有落地可能。
“这次提降成功的概率很大，主要是焦炭依然供大于求，因为焦煤降价的原因焦化企业有了盈利，落地概率比较大。”上述华北地区某焦化企业人士说，后期主要还是要看钢厂的盈利情况，如果利润被压缩，打压原料的概率会更大。
杜鹏则认为，这次提降的时机并不成熟：一方面，焦企利润微薄，并没有给焦炭降价留有足够的空间；另一方面，焦企焦炭库存尚处于下降的过程中，焦炭销售压力较小。同时，下游钢厂铁水日均产量已超过240万吨，焦炭刚需十足。
一位不愿透露姓名的行业人士直言，因当前钢铁企业在焦炭需求进一步加强的情况下先行提降，焦企尚未提涨，钢企掌握钢焦博弈的主动权。
据悉，在本周钢价反弹后，钢厂利润已有较大抬升，进一步加强了钢厂生产积极性。本周铁水日均产量243.35万吨，环比增加3.53万吨，同比增加17.25万吨。横向或者纵向比较，铁水的日均产量均处于上升态势，焦炭的需求刚性不弱。
对于后市，阮俊涛认为，焦炭供应维持低位运行，本周钢联口径焦炭日均产量合计114.4万吨，环比增0.9万吨，离疫情前仍有较大差距。相对而言，铁水产量处于偏高水平，叠加焦炭低库存现状，价格存在一定支撑。焦炭能否成功提降主要取决于焦煤的下方空间，以目前焦企的利润水平来看，即便本轮降价成功落地，后续焦炭也难以深跌。
不过，王心彤认为，市场供应方面基本稳定，核心仍在需求，需求端虽地产销售好转，但销售到拿地的传导并不顺畅，因此新开工仍未见明显起色，下半年地产的担忧仍在。所以需求的主要发力点在于基建，但市场对下半年基建资金情况依然谨慎，因此全年需求增量仍有待考量。目前日均铁水已接近240万吨/天，核心在于高铁水下下游的承接能力，在需求看弱、成本下移的情况下，焦炭价格或有继续下跌的可能。
