原油
本周美原油均价76.88美元/桶，较上周跌1.19美元/桶，或1.52%；布伦特原油均价82.33美元/桶，较上周跌1.8美元/桶，或2.13%。
本周油价整体呈现趋势性下跌行情，美原油在跌破关键支撑80美元/桶后，直逼70美元/桶附近。油价下跌的导火索来自欧佩克+维持目前的产量政策，并未进一步加大减产来对冲需求下降。此外，美国和欧洲对欧洲某国的价格上限为60美元/桶，对欧洲某国的原油出口影响低于市场预期，同样对油价施压。总之，供应缩减预期没有兑现，但是需求疲软进一步加深，导致油价一路下跌。
下周来看，油价弱势调整为主，关注美原油下方70美元/桶关键支撑企稳情况。欧佩克+最近的一次开会需要到2月初，在此之前，市场很难传出关于进一步减产的消息，对油市上涨作用有限；反观需求端，虽然国内利好不断，但是美国汽油库存开始累库，油价承压为主。70美元/桶价格附近，美国将陆续开启收储，短期有望成为支撑。
成品油
本周全国92#汽油均价在7842元/吨，0#柴油均价在8262元/吨。本周国际油价呈持续下跌走势，叠加国内汽柴油零售限价下调于本周一24时正式落地，消息及政策面双重利空影响下，业者观望情绪明显提升，贸易操作积极性欠佳，终端多保持小单补货为主。柴油方面，多地资源持续改善，但贸易投机操作偏少，终端需求继续减弱，导致柴油成交清淡。汽油方面，终端需求尚未明显改善，加油站采购频次依然较低，汽油成交氛围一般。周内山东汽、柴油市场成交区间环比均下滑，汽油主流成交区间在7500-7850元/吨；柴油主流成交区间在7840-8200元/吨。
后市来看，一方面，本轮成品油零售限价下调预期笼罩，政策面利空预期影响，加重业者观望情绪。另一方面，因汽、柴油整体需求偏弱，贸易环节鲜有大单操作，终端维持刚需购进。综合以上两点，预计下周主营单位汽、柴油价格延续下跌走势，汽油跌幅或在100-150元/吨，柴油跌幅或在200元/吨附近。预计下周山东市场汽油成交价格或继续下行，幅度在50-150元/吨；柴油成交价格或继续下跌，幅度在100-200元/吨。
天然气
本周全国LNG出厂成交周均价为6632.88元/吨，环比上涨1311.61元/吨，涨幅24.65%。其中，接收站出厂周均价6925元/吨，环比上涨394.21元/吨，涨幅6.04%；工厂出厂周均价为6680.94元/吨，环比上涨2102.56元/吨，涨幅45.92%。国内LNG均价整体上涨，近期北方气温偏低，管道气需要优先进行取暖保供，对于LNG上游气源的供应相应有所收缩，国内LNG工厂的开工负荷出现较为明显下降，LNG市场供应量减少；随着原料气源的供应缩紧，原料气竞拍价格出现较为明显上涨，LNG工厂成本随之抬升；北方持续低温，LNG调峰需求有一定增加；前期液厂出厂价格持续逆规律下跌，“旺季不旺”，市场一旦出现利多因素后，市场参与者跟涨心态浓厚。综合以上因素，本周LNG价格上涨，尤其工厂价格较接收站价格上涨明显。不过本周后期，由于高价抑制需求，工厂出货困难，价格出现由涨转跌的情况。
下周LNG供应量和需求量或均存在减少的空间。内陆LNG工厂方面，经过前几日的大幅涨价后，目前终端接货方面表现欠佳，工厂液位有所上升，短期内或仍存在小幅让利的可能，但考虑到西北等地高昂成本以及局地管道气供应趋紧等因素的支撑力度不减，故预计价格下滑幅度或较为有限且整体难改高企局面。沿海LNG接收站方面，目前多数接收站出货尚可，库存压力不大，短期内出货价格或仍将继续跟随内陆液源的变动而调整且稳定性相对较强。故综合来看，预计下周LNG价格或维持高位震荡,暂时的回落后或存在再次挺价的可能。
液化气
截至本周四（12月8日），全国液化气价格为5428元/吨，较上周四价格上涨66元/吨，涨幅1.23%。本周全国液化气周均价为5432元/吨，较上周均价下跌67元/吨，跌幅1.22%。本周国内液化气市场价位呈现低位小涨态势，但受周初价位偏低影响，周度均值环比略有下滑。国际CP上涨是市场最大的利好因素，进口到岸价的提高一定程度上支撑业者心态，加之资源流通情况的改善，业者操盘积极性有一定提升，国内整体价位也有上涨。但随着国际原油价位的持续回落，市场心态逐步趋于谨慎，周尾部分地区价位已有回落迹象。
供应方面下周来看，华东地区浙石化自用或较少，华南地区中海油横琴12月10日计划恢复出货，预计南方地区商品量呈现增加趋势，北方地区装置运行平稳，预期变化不大。民用气需求方面，冬季燃料刚需预期略强，且资源流通情况逐步改善，燃料端需求有望逐步恢复。深加工需求方面，烷烃深加工装置运行相对平稳，烷基化开工负荷率预期增加，工业需求或有一定提升。下周国际原油走势预期偏弱，且1月CP下调预期明显，对国内液化气市场心态或有牵制。但考虑冬季刚需仍在，且目前到港的进口气价位不低，卖方让利意愿不强。
本周燃料油市场行情弱势整理。本周油价整体呈现趋势性下跌行情，美原油在跌破关键支撑80美元/桶后，直逼70美元/桶附近。燃料油市场成交不一，本周燃料油均价5870元/吨，较上周下跌224元/吨或3.68%。渣油方面，本周山东地区低硫渣油市场持稳为主，成交参考5300元/吨，部分炼厂焦化装置恢复开工，对原料需求增加，下游积极备货，需求利好提振市场，价格小幅上涨，中硫渣油成交参考5350-5410元/吨；华北地区下游囤货心态观望，低硫渣油价格延续下行，成交参考5700元/吨；华东市场渣油延续弱势运行，价格参考5300-5330元/吨；东北地区渣油成交参考5206-5306元/吨。油浆方面，终端需求持续低迷，产品装置利润欠佳，下游观望情绪浓厚，本周油浆价格延续承压下探。船用油方面，调油成本明显下行，调油商报价下跌，需求清淡成交欠佳，批发行情呈现跌势。
本周国际原油价格连续下滑，且累积跌幅较大，国内成品油零售限价于周一24时下调后，新计价周期的原油变化率仍是负值开局且不断加深，市场降价预期依旧浓厚，消息面、政策面指引偏空。中高硫渣油市场下游备货结束后需求或将转弱，加之成本端利空影响，渣油价格有下跌风险；同时进入冬季对沥青需求整体下滑，炼厂则侧重生产渣油为主，低硫渣油市场供应较为集中，预计下周价格偏弱整理为主；油浆方面，成本端支撑不足，下游需求暂无明显改善，炼厂出货压力仍存，预计下周油浆价格仍有下滑风险，幅度或较本周有所收窄。
船用油
本周船用油市场走势延续下跌。船用180CST供船均价收于5957元/吨，较上周均价下跌360元/吨或5.70%；船用0#柴油供船均价收于8158元/吨，较上周均价相比下跌392元/吨或4.58%。本周低硫渣油来看，华东低硫90#沥青料参考5308.6元/吨跌200元/吨；东北沥青料参考5206-5306元/吨；华北燃料油参考5700元/吨跌250元/吨，山东90#沥青成交参考5300元/吨持稳。12月5日抚矿页岩油招标，加权均价5425元/吨，跌315元/吨。调油原料价格延续跌势，调油成本继续下降，需求表现不佳，调油商报价延续下跌，全国批发出库价格参考5590-6050元/吨。供船商采购成本不断下跌，叠加需求表现十分清淡，市场整体购销气氛陷入低点，供船商报价延续跌势，成交侧重商谈。柴油走势下行，船柴受成本端下跌影响，市场成交延续宽幅下跌。
国际油价下周或弱势震荡，消息面利空施压为主。调油原料方面，低硫渣油及页岩油价格或将延续下行态势，调油成本或继续收窄，下游业者观望为主，市场购销气氛清淡，批发行情或跌势为主。供船行情来看，终端船运需求难改清淡，叠加船东观望心态愈加浓厚看，交投低迷，供船市场成交或延续下跌。船柴市场，柴油价格跌势不止，船柴成本端利空主导，预计下周船柴价格或仍有下行。
沥青
截至12月8日，本周全国沥青均价为3829.86元/吨，环比下跌159.29元/吨或3.99%，本周各地区价格均出现了下跌。成本端方面，本周国际油价整体呈现下跌的趋势，美原油再度跌破重要支撑80美元/桶，对沥青价格带来冲击，当前沥青利好因素相对匮乏。从地区来看，随着本周山东以及华北地区部分炼厂外放远期合同，部分低价现货资源流入市场，带动山东和华北地区沥青现货价格出现下滑。受到北方地区跌价以及市场需求整体偏弱的影响，西南以及华南地区沥青现货价格本周下行压力较大，跌幅较为明显。而华东地区沥青现货价格出现宽幅下跌同样是由于当前刚需不振，中石化华东地区炼厂下调沥青结算价格，加之山东冬储资源外放，进一步带动华东地区价格下跌。短期内沥青市场维持弱势。
随着天气的继续变冷，市场刚需可能继续走弱，对价格的影响仍然偏空。短期对市场影响较大的，或许是炼厂陆续公布的冬储政策，随着炼厂冬储价格陆续确定，山东河北地区市场价格短期低点可能维持在3200-3300元/吨的水平。另外，部分贸易商的冬储，也给北方炼厂生产环节带来利好，炼厂或许可以暂时结束激烈的价格竞争，适当降低负荷，接受一定程度的累库。从区域价差的角度来看，华东与山东降至200元/吨以下，北方资源对南方市场冲击减弱。但华东地区冬储主要以现货入库为主，成本相对北方更高，因此套保机会相对重要，沥青价格或仍有小幅下调的可能。总体来看，下周市场价格的跌幅可能明显收窄。
基础油
据卓创资讯数据统计，截至12月8日，国内一类150SN含税主流价格在8200-8550元/吨，32#工业白油主流价格在8800-9600元/吨，150N主流价格区间为9000-9650元/吨，工业白油32#均价为9133.33元/吨，环比跌6.6%，同比上涨31.6%。
中高粘度白油：本周油价整体呈现趋势性下跌行情，利空国内基础油市场，同时国内下游需求表现较差，基础油、白油价格呈现断崖式下跌。据卓创资讯数据统计，截至12月8日，32#工业白油主流价格在8800-9600元/吨，150N主流价格区间为9000-9650元/吨，工业白油32#均价为9133.33元/吨，环比跌6.6%，同比上涨31.6%。68#工业白油成交价格区间为8900-9600元/吨，350N主流价格区间为9800-9900元/吨，68#工业白油均价为9643.71元/吨，环比跌2.43%，同比上涨34.98%。
原油大概率弱势震荡为主，目前原油价格降至70美元/桶附近，虽然原油传导至成本具有一定的滞后性，但基础油生产成本下降是必然趋势，因此下行空间存在。下游需求表现一般，需求清淡，基础油交投偏弱。商家挺价心态不足，预计未来一周国内基础油、白油价格继续下调为主。
溶剂油
6#、120#溶剂油价格区间波动运行，但高位价格下滑。6#溶剂油收盘价为8391.7元/吨，环比上涨0.10%；120#溶剂油收盘价为8225元/吨，环比上涨0.92%。本周国际油价震荡下行，业者心态维持谨慎。溶剂油厂家出货小单为主，下游用户入市适量补货，交投气氛一般。华南地区6#、120#溶剂油主流成交价格在8400-8650元/吨；华东地区6#、120#溶剂油主流成交价格在8300-8400元/吨；山东地区6#、120#溶剂油主流成交价格在8000-8400元/吨。
卓创资讯认为，下周国内溶剂油市场或整理运行。下周国际原油或弱势波动，业者心态维持谨慎。石脑油价格进一步下滑，但跌幅或收窄，溶剂油成本面支撑有限。下周溶剂油厂家仍有出货压力，灵活生产为主；下游调油用户适量补货，其他橡胶聚合、清洗剂等下游企业阶段性采购，需求面或表现偏弱。故卓创资讯预计，下周溶剂油市场或整理运行。
石蜡
本周，国内炼厂石蜡价格稳定，集中执行保价销售政策。截止到本周四，国内炼厂石蜡主流型号58半均价报8027.5元/吨，环比上周无变化，同比去年下降161.25元/吨，降幅1.97%。据统计，国内炼厂石蜡库存在21500吨左右，环比上周降幅0.46%。
本周石蜡市场影响因素：1）国际油价持续下行，加重市场观望情绪；2）下游需求较往年呈现萎缩，商家囤货投机心理有限，多按需购进为主；3）后市明确消息面指引有限，观望情绪仍存。综合来看，虽然国内石蜡炼厂集中保价，提振市场交投，但考虑下游需求市场跟进有限，预计短期内市场延续淡稳交投为主。
下周来看，目前国内炼厂保价，一定程度上缓解市场谨慎心态，但考虑到下游需求市场难有明显提振，且后市明显利好条件有限，商家观望情绪仍存，预计短期内石蜡市场交投延续淡稳，市场成交多以保价为主。
硫磺
本周国产硫磺市场价格稳中小涨，氛围尚可。主要原因：本周港口硫磺市场价格持续下行下，市场业者观望情绪增加，心态表现一般；国内炼厂凭借低库存压力，以及价格相对低位，稳中小幅上涨；从固体和液体硫磺价差缩小来看，且二者环比均为正值，侧面反应贸易商囤货热情降低，下游工厂消耗量有所增加。硫磺据卓创资讯统计，本周国产固体硫磺周度均价为1391.28元/吨，较上周周度均价上涨6.31元/吨，涨幅0.46%；本周国产液体硫磺周度均价为1285.43元/吨，较上周周度均价上涨34.12元/吨，涨幅2.73%。
本周国内硫磺港口库存总量在150.75万吨，较上周增加1.20万吨，涨幅0.80%；较去年同期减少28.25万吨。
下周硫磺市场价格或弱势盘整，观望情绪或增加。主要原因：港口硫磺市场疲软的氛围或传导至国内硫磺市场，加之国内产量存在增加预期，市场心态和供应面均表现利空下，不排除价格下跌的可能；不过考虑到多数炼厂和港口贸易商库存压力可控，短期跌幅或有限。
硫酸
本周多地酸企降价排库为主，少部分地区供应减少，价格反弹。据卓创资讯统计，本周国内98%硫酸主流商谈均价为284.5元/吨，较上周下跌约5.79%。其中浙江一带检修酸企恢复生产，硫酸供应有所增加，但己内酰胺等下游开工下滑，加之周边江西等地酸价低位冲击，当地硫酸价格稳中下行。江苏一带硫酸市场成交氛围转淡，成交价格稳中有降。山东中部地区个别酸企临时停工，当地硫酸产量有所下滑，对业者心态有一定提振作用，加之下游化肥需求表现尚可，多数酸企库存均有所下滑，硫酸成交价格接连上涨。河北部分地区运输不畅，硫酸出货清淡，价格稳中有降，但部分硫酸装置处于停工状态，库存压力不大，限制价格下行幅度。山西硫酸市场成交氛围一般，价格亦有小幅回落。华南受江西、湖南等地酸价走低影响，当地硫酸成交氛围欠佳，加之前期贸易商及终端用户对原料硫酸囤储量较充足，在需求端无明显起色的情况下，酸企库存有所增加，酸价稳中下行。东北下游装置多是平稳运行，硫酸企业亦多按计划生产，在供需面无明显变化的情况下，硫酸业者多是守稳出货为主，市场价格整体趋稳。随着湖北新增装置投产，且江西轮流检修装置陆续恢复生产，华中硫酸供应有所增加；叠加部分地区运输不畅，酸企降价排库意愿较强影响，华中硫酸成交价格多次下调。云南多个酸企均处在检修状态，且部分检修酸企可售库存量偏少，加之后期仍有新增检修计划，当地硫酸供应处于相对低位的水平，对业者心态有一定提振作用，个别酸企价格零星上调。四川一带则磷酸氢钙等下游开工不高，需求表现欠佳，硫酸价格高位回落。西北磷酸二铵装置仍未开车，然随着运输陆续恢复正常，其他部分下游采购略有增加，酸企多按计划发货，市场行情整体趋稳，成交价格稳中窄幅整理。
下周多数硫酸装置平稳运行为主，局部地区供应或略有波动，但硫酸市场整体仍处于供应较充足的状态。多数下游开工相对平稳，需求端波动有限，各地硫酸出货多偏清淡。原料硫磺价格或偏弱势，对硫酸价格支撑作用有限。综合分析下，下周部分地区硫酸价格或仍有回落，尤其是高价资源价格回落空间较大，局部地区硫酸成交尚可，价格不排除继续上探的可能，整体均价或维持下行走势。
石油焦
本周国内石油焦市场整体表现下行，个别出现上涨。主营单位方面，受地炼焦持续下滑影响，三大主营集团均有不同程度下调表现。地炼方面，下游接货积极性较差，炼厂出货不佳，但随着运力逐渐恢复，石油焦有窄幅反弹迹象。据卓创资讯测算，12月1日国内石油焦均价为4436元/吨，较12月1日涨12元/吨。山东地炼石油焦均价为3634元/吨，较12月1日涨38元/吨。低硫焦方面，终端需求不温不火，低硫焦高位下调。中高硫焦方面，受炼油成本影响，部分炼厂转产中高硫焦，在市场运行不佳的情况下，港口焦出货也较差，中高硫焦受供需双向拖累难有向好发展。
动力煤市场
本周国内动力煤市场先降后涨，市场逐步好转。产地方面，目前国内主流煤矿多以兑现长协用户需求为主，执行中长期合同合理价格。市场煤交投则逐步好转，局部地区价格出现上行，其中本周前半段山西大同及内蒙鄂尔多斯地区煤矿多仍有出货压力，库存上升至高位水平，价格承压下行，下调后销售情况有所改善，于本周后半段市场整体趋稳。陕西榆林地区部分煤矿价格则有上调，因府谷等地区部分民营煤矿暂停产销，且周转难度较大，下游用户刚需多集中至神木等地，带动当地煤矿销售回暖，库存消化，坑口价格出现反弹。港口方面，本周北方港口动力煤市场上探。一方面，本周北方迎来寒潮强降温天气，南方部分地区气温也有下降，电厂日耗回升，需求端存改善预期。另一方面，产地局部地区部分民营煤矿及洗煤厂等存在阶段性停产减产情况，产量略有下滑，且运输周转效率偏低，导致港口堆存资源以长协为主；同时，港口部分现货资源成本较高，货主仍有捂货待涨情绪。多重因素影响下，本周北方港口贸易商情绪升温，报价上探，且幅度有所扩大。
进口方面，本周进口市场交易活跃度有提升。本周前半段时间进口市场整体以刚需为主，市场交易主要以3800大卡以下低卡印尼煤为主，4500大卡以上中高卡煤种因价格较国内煤有倒挂，价格仍有承压。周后半段时间，受国内港口下水煤价格反弹支撑，带动进口市场交易情绪升温，市场交易活跃度也有提升。下游需求方面，本周国内局部地区下游用户询盘积极性有提升。电力方面，本周北方迎来寒潮降温天气，内陆电厂日耗有所提升，但长协资源较充足，目前库存较有保障，其中山东地区部分主力电厂库存可用天数保持在25天附近；非电方面，非电用户实际采购继续以刚需为主，但随港口价格反弹上行，部分用户买涨不买跌情绪升温，询盘积极性提升。
炼焦煤市场
本周全国焦煤市场整体高位运行，价格表现坚挺，现山西吕梁地区低硫主焦煤主流成交价格仍集中在2300-2400元/吨。具体来看，供应方面，山西产地煤矿生产恢复正常，但年底煤矿仍有保安全的考虑，预计到年底增量空间有限；需求方面，临近年底焦化厂仍有冬储补库需求存在，焦煤需求端仍有支撑。下游产品方面，由于钢厂焦炭库存不高，外加焦煤的成本支撑，预计焦炭第三轮涨价仍有落地希望。后期来看，临近年底焦煤供应端增量有限，而需求端仍有补库支撑，因此焦煤市场仍将保持略偏强态势。
无烟煤市场
本周无烟煤市场价格小幅上涨，物流运输逐步改善，市场成交好转。供应方面，高平、平定等地区煤矿生产陆续恢复，煤矿开工率提升，且公路运输逐渐畅通，市场供应增加。需求方面，随着各地政策逐步放开，下游化工行业开工负荷上涨，无烟煤市场迎来阶段性补库需求。市场供需关系偏紧，本周坑口块煤价格稳中有涨，涨幅在20-40元/吨，末煤价格守稳为主。块煤方面，下游尿素企业复工复产加快，行业开工负荷提升，有阶段性补库需求，块煤市场需求好转。虽然煤矿生产恢复，但市场供需仍然偏紧，块煤价格开始反弹。截至12月8日，山西晋城S0.4-0.5无烟块含税价1900—1980元/吨，市场均价环比上涨20元/吨；山西阳泉地区S1-1.5无烟块含税价1680—1710元/吨，市场均价与上周持平。末煤方面，虽然部分煤矿恢复生产，但临近年底，保供电煤任务考核严格，市场资源供应偏紧。需求方面，电厂库存处于高位水平，对无烟末煤市场需求支撑偏弱；另一方面，钢厂上调喷吹煤采购价格，近期精煤价格偏强，对无烟末煤市场有支撑作用。多空博弈之下，本周末煤僵持维稳。现晋城Q5500-5800硬质末煤主流含税价1380-1420元/吨，软质末煤主流含税价1440-1550元/吨。
喷吹煤市场
本周国内喷吹煤市场维持偏强，坑口、市场价格整体上涨，涨幅80-120元/吨。本周供应端运输好转，煤矿销售压力明显减少，主流煤企挺价上调，支撑坑口喷吹煤价格并带动市场看涨情绪。国内各地公路运输好转，山西省内主产区汽运销售也明显改善，资源流通加快，部分地区煤矿虽然恢复生产，但集中赶发电煤合同，资源仍然有限，坑口原煤、精煤竞拍成交价格均出现明显上涨。截至12月8日，晋城地区喷吹煤主流含税价格1840-1920元/吨，长治市场喷吹煤主流含税价1930-1970元/吨，晋城价格重心涨50元/吨，长治市场价格涨70元/吨。下游采购方面，年底临近，钢材冬储在即，钢厂喷吹煤整体库存水平偏低，随着运输好转，多数钢厂有补充库存需求，且买涨心态下，采购积极性较高，周内焦炭第三轮提涨，动力煤价格维持上行，钢材价格震荡回暖，诸多因素支撑喷吹煤市场价格上涨。本周河北唐山低硫无烟喷吹煤采购价2160-2250元/吨，涨幅90-150元/吨不等。后期来看，喷吹煤供需格局偏紧，市场价格短期维持偏强运行为主。
来源|卓创资讯
