策略摘要
逢高做空：外盘开工持续高位，12月到港大幅提升，预计进口量上115万吨以上，非伊货物抵港增加。12月进口进一步回升，盛虹拖累港口需求，甲醇加速累库预期。
核心观点
■ 市场分析
甲醇太仓现货基差再度回落至01+150（90），西北周初指导价有所调降，港口基差持续回落。
西南气头冬季限气检修逐步落地，12月总开工率提升有限。润中清洁60万吨半负荷上周末恢复正常运行；山东荣信计划12月5日出产品；中原大化预期检修延长至12月31日，安徽碳鑫预期延续检修至12月12日；同煤广发预期延续检修至12月12日；西南气头，四川泸天化45万吨11月26日停车检修，卡贝乐预期12月上旬停车，玖源50万吨计划12月初停车。
外盘开工高位提升趋缓。据悉，伊朗Kaveh年产230万吨甲醇装置周初因原料问题停车检修，计划检修至明年，另ZPC两套合计年产330万吨甲醇装置仍维持降负，Marjan装置仍停车中，其余装置多运行平稳，部分负荷较低。外购MTO负荷再度下挫，盛虹MTO检修拖累甲醇需求。斯尔邦12.4起全线停车检修（复工待定），盛虹斯尔邦炼厂开启后乙烯丙烯有盈余，MTO停车持续时间待定。南京诚志一期仍检修，南京诚志二期负荷不高，兴兴仍然是复工待定，宁波富德原检修10天预期未兑现。
总体而言， 外盘开工持续高位，12月到港大幅提升，预计进口量上115万吨以上，非伊货物抵港增加。12月进口进一步回升，盛虹拖累港口需求，甲醇加速累库预期
策略
（1）逢高做空：外盘开工持续高位，12月到港大幅提升，预计进口量上115万吨以上，非伊货物抵港增加。12月进口进一步回升，盛虹拖累港口需求，甲醇加速累库预期。（2）跨品种套利：MTO价差逢高做缩。（3）跨期套利： 1-5价差逢低做正套。
■ 风险
原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动
