原油
本周美原油均价78.07美元/桶，较上周跌2.0美元/桶，或2.5%；布伦特原油均价84.13美元/桶，较上周跌3.6美元/桶，或4.1%。
本周油价整体呈现从低位反弹行情，美原油经过反弹后重新回到80美元/桶上方震荡。反弹行情从基本面来看主要基于周末减产会议可能加大减产的信息，从沙特和伊拉克以及阿联酋等国的表态可以看到，欧佩克+将会稳定市场。在这样的背景下，加之美国抛储结束，美国原油库存下降支撑，导致空头主动离场，油价从低位企稳后反弹。
下周来看，关注周末两大会议，一是欧佩克+减产会议，是进一步加大减产还是维持目前减产规模；二是周日的欧洲石油的出口禁令问题，在价格上限的背景下，欧洲某国如何回应成为焦点。目前市场的主流预期是欧佩克+维持产量，静待后续欧洲某国的石油问题，尘埃落地后再做具体的产量调整。因此，虽然油价波动性恐将加大，但是欧佩克+维稳油市的信号明确，油价整体波动为主。
成品油
截至12月1日当天，国内92#汽油市场价为7923元/吨，较上周四下跌290元/吨，0#柴油市场价为8420元/吨，较上周四下跌397元/吨。本周国际油价整体呈从低位反弹走势，但均值水平环比下跌。国内参考的原油变化率处于负值区间内先跌后涨，下调预期拖累市场，市场看空情绪浓厚。柴油方面，国内柴油资源供应继续好转，仅个别单位仍保持限售政策，柴油需求表现欠佳，国内多地主营单位柴油价格明显回落，主流跌幅200-400元/吨。汽油方面，国内汽油资源供应充足，但北方气温骤降，居民驾车短途出行为主，终端加油站用户按需补货，汽油需求表现一般，因此汽油价格呈现震荡下行走势，主流跌幅150-300元/吨。山东地炼方面，本周多数时间山东炼厂汽油出货持续欠佳，汽油价格下调为主，累计跌幅305元/吨。本周山东地炼柴油价格下跌居多，累计跌幅335元/吨。
下周国际油价将延续宽幅震荡走势，下调窗口将于下周一晚24时开启，市场观望气氛浓厚。汽油方面，国内汽油资源供应充足，而需求表现欠佳，为刺激出货，预计下周国内主营单位汽油价格或呈现震荡下跌走势，跌幅或100-200元/吨。柴油方面，下周北方气温较低，基建工程开工负荷继续下跌，而南方户外作业开工负荷变化较小，对柴油需求形成支撑，综合来看，预计下周国内主营柴油价格将呈现下跌走势，跌幅或200-300元/吨。预计下周期，山东地炼汽油价格或呈先涨后跌走势，价格水平不排除继续小幅下移50-150元/吨。山东地炼柴油价格或呈先涨后跌走势，价格水平或继续下滑100-200元/吨。
天然气
本周全国LNG出厂成交周均价为5321.26元/吨，环比下跌165.27元/吨，跌幅3.01%。其中，接收站出厂周均价6530.79元/吨，环比下跌47.78元/吨，跌幅0.73%；工厂出厂周均价为4578.38元/吨，环比下跌26.76元/吨，跌幅0.58%。国内LNG均价整体下跌，但周内走势先跌后涨。本周前期依然受到特殊因素下需求低迷不振、部分地区交通受限等影响，价格持续下跌。后期随着北方气温明显下降，LNG调峰需求有一定增加；部分工厂因特殊因素装车难度增加，国产LNG对市场的供应有所减少；液厂上游原料气价格有小幅上涨，LNG的气源成本增加，综合影响下，本周后期LNG价格逐渐回涨。
下周LNG供应量或小幅震荡，需求量或维持疲软局面。内陆LNG工厂方面，近期北方部分省份产量下滑幅度明显，西南多数工厂液位普遍偏低，短期内市场或有继续偏强运行的可能，但后续价格上行空间已较为有限，LNG仍需保证自身相较于管道气而言的价格优势。沿海LNG接收站方面，据悉，下周华东部分接收站或有补跌情况，华南局地接收站销售策略可能会出现调整，届时其槽批出货价格或也将迎来较为显著的下降。故综合来看，预计短期内LNG价格或涨势有限，各地价格走向因库存情况的不同而逐显差异。
液化气
截至本周四（12月1日），全国液化气价格为5362元/吨，较上期价格跌350元/吨，跌幅6.13%。本期全国液化气周均价为5499元/吨，较上期均价跌251元/吨，跌幅4.37%。本期国内民用气价格略偏弱势调整，华南因供应略降以及国际强势支撑表现略好，但国内其它地区受需求限制影响，价格本周延续弱势调整，但跌幅较为有限，周尾受12月CP支撑部分地区小幅反弹。工业气本周表现疲软，油品市场需求疲软，烷基化价格宽幅下跌，烷基化开工率同步下滑，工业气价格跟随下跌，与民用气价差明显收窄。供应方面，下周来看，沿江地区天源石化有停工计划，或将会导致商品量小幅下降。综合来看，目前国内检修的单位多集中在沿江地区，其他地区装置运行平稳，并未有新增检修计划，预计下周国内供应水平相对稳定。民用气需求方面，随着气温逐步下降，需求略有增加，但因为国内仍然存在需求受限，因此需求依旧较为疲软，后续关注需求恢复情况；工业气方面，PDH后续部分装置有检修计划，一定程度影响丙烷需求，但醚后碳四需求随着价格调整到位或有轻微增加。进口到岸成本偏高，冬季为传统旺季，不过需求疲软，一定程度影响下游补库热情。
本周燃料油市场行情先跌后稳。本周油价整体呈现从低位反弹行情，美原油经过反弹后重新回到80美元/桶上方震荡。燃料油市场需求欠佳，各类产品价格先跌后稳。本周燃料油均价6094元/吨，较上周下跌321元/吨或5%。渣油方面，下游焦化装置效益下滑，对原料需求转弱，本周山东地区低硫渣油市场成交参考5300元/吨，中硫渣油市场下游产品表现不佳，需求支撑不足，价格向下调整，成交参考5280-5400元/吨；华北地区低硫渣油价格同样偏弱整理，成交参考5950元/吨；华东市场渣油下游按需拿货，成交一般，价格参考5500-5530元/吨；东北地区渣油成交参考5406-5506元/吨。油浆方面，供应稳中有增，下游观望情绪仍浓，业者按需采货，本周油浆价格承压下行后持稳为主。船用油方面，调油成本再度走低，终端需求低迷，船燃价格继续下探。
本周国际原油价格低位反弹，但变化率仍深处负值，下周一24时国内成品油零售限价宽幅下调的概率较大，业者对后市信心不足。渣油市场基本面表现偏弱，下游观望为主，市场成交一般，预计下周渣油价格仍有下跌风险，不过幅度或有所收窄。油浆方面，上下游相关产品利润均有所下滑，但原油低位反弹，需求改善有限，综合预计下周油浆价格稳中偏弱整理为主。
船用油
本周船用油市场走势明显下跌。船用180CST供船均价收于6317元/吨，较上周均价下跌203元/吨或3.12%；船用0#柴油供船均价收于8600元/吨，较上周均价相比下跌500元/吨或5.49%。本周低硫渣油来看，华东低硫90#沥青料参考5508.6元/吨跌490元/吨；东北沥青料参考5500元/吨；华北燃料油参考5950元/吨跌550元/吨，山东90#沥青成交参考5300元/吨跌350元/吨。11月29日抚矿页岩油招标，加权均价5740元/吨，跌304元/吨。调油原料价格明显下跌，调油厂本快速下降，叠加需求不加，调油商报价深跌，全国批发出库价格参考5860-6250元/吨。供船商采购成本下降明显，供船商报价明显下行，终端船运需求清淡，市场购销气氛寡淡。柴油走势下行，船柴受柴油下跌影响，市场成交宽幅下跌。
国际油价下周走势恐将继续加大，消息面利空指引为主。调油原料方面，低硫渣油及页岩油价格或将继续承压下行，调油成本或进一步收窄，下游业者采购积极性低迷，批发行情或延续跌势为主。供船行情来看，终端船运需求清淡，船东谨慎观望，市场购销气氛难有改善，供船市场成交重心或仍有下移，实盘成交商谈为主。船柴市场，柴油价格下跌，船柴成本端利空施压，预计下周船柴价格或延续下跌。
沥青
截至12月1日，本周全国沥青均价为3989.14元/吨，环比下跌164元/吨或3.95%，本周各地区价格均出现了下跌。成本端方面，本周国际油价受到美国原油库存下降等因素的支撑出现了小幅回升，但由于沥青需求端表现欠佳，成本端价格回升难以阻挡沥青的跌势，沥青现货价格持续下行。从地区来看，华北地区沥青现货市场明显供过于求，地方炼厂为改善出货主动降低沥青现货以及合同价格，带动本周华北地区沥青现货价格持续下跌。华北地区现货价格跌势较快使得山东地区的出货受到了一定影响，市场现货价格承压下行，跌幅明显。东北地区同样受华北等周边地区价格下调的影响较大，加之其刚性需求基本停滞，市场低价主要跟随华北市场调整，本周出现了宽幅下跌。而西北地区由于市场交投不活跃，当前主要为主营炼厂出货，主营炼厂价格相对稳健，本周虽有所下跌，但跌幅相对较小。除北方地区外，南方地区沥青现货价格均出现了不同程度的下跌。整体来看，沥青市场行情仍然偏弱。
受到冷空气的影响，北方需求进一步下滑，这仍是目前主要的利空因素。即便12月开始有部分炼厂降低排产，但是相对于持续下行的刚需，以及偏低的投机需求，供应下滑带来的利好相对有限。从生产利润的角度来看，随着沥青价格近期加速下跌，炼厂生产利润快速收窄，沥青价格的下行空间也在减小。本周有个别炼厂开始制定冬储价格，在沥青生产尚未全面亏损的情况下，地方炼厂或许会陆续商谈冬储价格，预售远期合同，来避免价格继续下行带来的亏损，及后期库存贬值的风险。总的来看，供需过剩恐加剧，沥青现货价格仍有下行的风险，但是受限于利润的下滑，现货价格下跌频率可能降低、下跌幅度也可能减小。
基础油
据卓创资讯数据统计，截至12月1日，国内一类150SN含税主流价格在8300-8500元/吨，32#工业白油主流价格在9400-9900元/吨，150N主流价格区间为9700-10600元/吨，工业白油32#均价为9778.57元/吨，环比跌4.43%，同比上涨38.82%。
中高粘度白油：本周国际油价整体呈现从低位反弹行情，但整体利空国内基础油市场。需求不振市场状态下，国内基础油价格呈现快速下跌走势。据卓创资讯数据统计，截至12月1日，32#工业白油主流价格在9400-9900元/吨，150N主流价格区间为9700-10600元/吨，工业白油32#均价为9778.57元/吨，环比跌4.43%，同比上涨38.82%。68#工业白油成交价格区间为9300-10200元/吨，350N主流价格区间为9900-10200元/吨，68#工业白油均价为9884.33元/吨，环比跌2.15%，同比上涨37.99%。
原油波动性大，基础油市场观望氛围浓厚；柴油下行趋势存在，中低粘度资源难有利好支撑。下游需求表现较差，市场资源消化速度放缓，利空基础油市场价格。预计未来一周，国内基础油市场仍然以下行趋势为主。
溶剂油
6#、120#溶剂油价格弱势下滑。6#溶剂油收盘价为8383.3元/吨，环比下跌0.30%；120#溶剂油收盘价为8150元/吨，环比下跌2.98%。本周国际油价虽然低位反弹，但对市场难有提振，业者心态维持谨慎。溶剂油下游用户订单量有限，采购满足刚需为主，厂家出货压力仍较大，市场价格弱势下行。华南地区6#、120#溶剂油主流成交价格在8400-8950元/吨；华东地区6#、120#溶剂油主流成交价格在8300-8500元/吨；山东地区6#、120#溶剂油主流成交价格在8150-8400元/吨。
卓创资讯认为，下周国内溶剂油市场或弱势小跌。下周国际原油或波动运行，石脑油均价或继续下滑，溶剂油成本面支撑偏弱。目前溶剂油开工厂家运行稳定，市场供应量较充足；下游调油用户适量补货，其他橡胶聚合、清洗剂等下游企业刚需采购，需求面整体难有提升。业者后市心态不足，买卖双方入市操作谨慎，故卓创资讯预计，下周溶剂油市场或弱势小跌。
石蜡
本周，国内炼厂石蜡价格稳定，炼厂保价政策再现，商家商谈多以保价为主。截止到本周四，国内炼厂石蜡主流型号58半均价报8027.5元/吨，环比上周无变化，同比去年下降152.5元/吨，降幅1.86%。据统计，国内炼厂石蜡库存在21600吨左右，环比上周上涨6.4%。
11月底石蜡市场交投气氛一般，在任务量压力下，商家多让利销售，市场成交混乱。随着12月份炼厂保价政策的明确，一定程度上提振市场交投，销售压力得到一定缓解，但考虑下游需求持续偏弱，市场投机炒作氛围依旧表现一般，商家商谈多以保价为主。
下周来看，目前国内炼厂保价政策再现，一定程度上缓解市场谨慎心态，但考虑到下游需求欠佳，后市利好有限，市场观望情绪依旧明显，预计短期内石蜡市场交投延续淡稳，成交多以保价销售为主。
硫磺
本周国产硫磺市场价格继续上行，涨幅缩小。主要原因：本周国内硫磺市场缺乏消息面指引，供需面变化不大，主营企业补涨幅度0-30元/吨，相对有限；市场业者心态表现一般，按需采购为主。山东地区液体硫磺价格相对低位，且存在新增贸易商需求，炼厂销售顺畅，价格上涨百余元。硫磺据卓创资讯统计，本周国产固体硫磺周度均价为1384.96元/吨，较上周周度均价上涨23.43元/吨，涨幅1.72%；本周国产液体硫磺周度均价为1251.32元/吨，较上周周度均价上涨28.15元/吨，涨幅2.30%。
本周国内硫磺港口库存总量在149.55万吨，较上周减少1.45万吨，跌幅0.96%；较去年同期减少20.45万吨。
下周硫磺市场价格或高位盘整，氛围相对温和。主要原因：一是，12月中东地区CFR价格继续上行，加之台塑招标价格上涨提振，港口硫磺市场氛围或好转；二是，为保障正常生产需求，不排除下游磷肥生产企业采购原料硫磺的可能；三是，国内产量仍存在增加预期，利空影响下，或限制国内和港口硫磺市场价格上行空间。
硫酸
本周多数地区行情维持稳定，局部地区价格高位回落。据卓创资讯统计，本周国内98%硫酸主流商谈均价为302元/吨，较上周下跌约2.34%。其中华东部分地区运输不畅，硫酸出货一般，且但考虑到外盘氛围有所好转，且福建、浙江均有硫酸装置处于检修状态，提振业者心态，多空博弈下，业者多是守稳出货为主，价格波动有限。山东下游磷肥及复合肥用户增加采购量，硫酸大单成交有所增加，部分酸企价格小幅走高；但因部分地区运输不畅，尤其是发省外的硫酸出货受限，且天气骤冷、雨雪天气增加，多数业者操作较谨慎，硫酸价格零星回落。华北硫酸供需面均相对稳定，受山东等地运输不畅影响，部分用其他省市货源的下游改用本地资源，当地硫酸出货略有好转，硫酸成交价格整体走稳为主，局部成交区间内零星调整。广西新增检修装置，且外盘商谈氛围尚可，但外发云贵等地出货一般，业者多是观望守稳为主。广东虽然仍有部分装置处于检修状态，但需求端表现偏弱，且湖南、江西酸价下行对广东酸市有一定利空影响，硫酸成交重心下移。内蒙古赤峰一带化肥需求尚可，且氢氟酸开工有所提升，对硫酸市场有一定带动作用，价格稳中小幅上探；辽宁一带需求端表现尚可，但供应充足的情况下，硫酸成交重心窄幅下调；不过业者普遍操作偏谨慎，价格波动幅度多在10元/吨上下。河南磷酸一铵需求尚可，叠加外发湖北等地出货尚可支撑，硫酸价格低位上行。江西以及湖南一带硫酸商谈氛围相对平淡，然而随着天气渐冷以及年底的临近，酸企多有排库操作，市场成交重心下移。云南部分酸企库存偏高，随着运输恢复出货正常，库存下降，加之近期云南检修酸企有所增加，且后期仍有新增检修计划，对业者心态有一定支撑，硫酸价格维持稳定为主。四川下游开工相对低位，且部分地区运输不畅，价格稳中有零星下调。西北磷酸二铵开工有所下滑，且部分地区运输不畅，加之外发四川等地出货受限，硫酸库存有所增加；但多数酸企库存尚可控，且后期部分酸企有检修计划，支撑业者心态，硫酸价格暂时守稳为主。
下周国内硫酸市场利多利空共存，价格或稳中有降。主要影响因素：一是西南、华南、华东等地仍有检修装置，但多数检修企业尚有库存可售，其他地区供应较稳定，硫酸供应整体处于较充足的状态。二是主力下游磷肥市场氛围向好，但开工并未出现明显增加，对硫酸采购增量有限。三是原料硫磺价格或仍是高位，对硫磺酸价格支撑作用仍存。四是随着天气渐冷，恐极端天气造成出货不畅，北方地区卖方操作愈发谨慎，南方地区部分酸企排库意愿较强，尤其是高端价格下行空间较大。
石油焦
本周国内石油焦市场延续上周疲软走势。主营单位方面，三大主营集团均有不同程度下调表现，但受前期合同支撑出货无压。地炼方面，下游接货谨慎，炼厂库存不断增加，地炼焦跌势难改。据卓创资讯测算，12月1日国内石油焦均价为4424元/吨，较11月24日跌122元/吨。山东地炼石油焦均价为3596元/吨，较11月24日跌345元/吨。低硫焦方面，钢用碳素及负极材料需求尚在，但也是按需采购为主，低硫焦宽幅下调。中高硫焦方面，随着地炼转产中高硫焦，其货源增加，再加上进口焦难以消化，中高硫焦市场交投氛围清淡。
动力煤市场
本周国内动力煤市场先降后涨，市场逐步好转。产地方面，目前国内主流煤矿多以兑现长协用户需求为主，执行中长期合同合理价格。市场煤交投则逐步好转，局部地区价格出现上行，其中本周前半段山西大同及内蒙鄂尔多斯地区煤矿多仍有出货压力，库存上升至高位水平，价格承压下行，下调后销售情况有所改善，于本周后半段市场整体趋稳。陕西榆林地区部分煤矿价格则有上调，因府谷等地区部分民营煤矿暂停产销，且周转难度较大，下游用户刚需多集中至神木等地，带动当地煤矿销售回暖，库存消化，坑口价格出现反弹。港口方面，本周北方港口动力煤市场上探。一方面，本周北方迎来寒潮强降温天气，南方部分地区气温也有下降，电厂日耗回升，需求端存改善预期。另一方面，产地局部地区部分民营煤矿及洗煤厂等存在阶段性停产减产情况，产量略有下滑，且运输周转效率偏低，导致港口堆存资源以长协为主；同时，港口部分现货资源成本较高，货主仍有捂货待涨情绪。多重因素影响下，本周北方港口贸易商情绪升温，报价上探，且幅度有所扩大。
进口方面，本周进口市场交易活跃度有提升。本周前半段时间进口市场整体以刚需为主，市场交易主要以3800大卡以下低卡印尼煤为主，4500大卡以上中高卡煤种因价格较国内煤有倒挂，价格仍有承压。周后半段时间，受国内港口下水煤价格反弹支撑，带动进口市场交易情绪升温，市场交易活跃度也有提升。下游需求方面，本周国内局部地区下游用户询盘积极性有提升。电力方面，本周北方迎来寒潮降温天气，内陆电厂日耗有所提升，但长协资源较充足，目前库存较有保障，其中山东地区部分主力电厂库存可用天数保持在25天附近；非电方面，非电用户实际采购继续以刚需为主，但随港口价格反弹上行，部分用户买涨不买跌情绪升温，询盘积极性提升。
炼焦煤市场
本周全国焦煤市场整体保持偏强运行态势，现山西吕梁地区低硫主焦煤主流成交价格仍集中在2300-2400元/吨。具体来看，供应方面，山西产地煤矿生产恢复正常，但年底煤矿仍有保安全的考虑；需求方面，由于焦化厂焦煤库存普遍偏低，虽然目前焦化厂仍积极补库为主，但考虑到运输受阻，近期焦化厂补库情况不够理想。下游产品方面，12月1日部分钢厂已经接受焦炭第二轮涨价，焦炭偏强，对焦煤也形成支撑。后期来看，公路运输受阻情况短期仍难以有效缓解，下游焦化厂到货欠佳，原料焦煤库存偏低，焦煤良好，因此后期焦煤市场仍支撑。
无烟煤市场
本周无烟块煤市场价格上涨，无烟末煤价格下滑，物流运输受阻，市场成交偏弱。供应方面，主产区晋城和阳泉均有突发因素，煤矿开工负荷下滑，且公路运输受阻，市场供应趋紧。需求方面，下游钢铁、化工开工负荷暂未提升，无烟煤市场需求跟进不足，但尿素对块煤价格接受度提高。本周坑口块煤价格稳中上涨，涨幅在20-80元/吨，末煤价格稳中有跌，跌幅30元/吨左右。块煤方面，下游尿素市场价格延续涨势，企业利润情况继续改善，对块煤价格接受度提升，但山西地区尿素企业开工负荷维持低位加之物流运输受阻，尿素行业对块煤市场需求支撑有限。供需格局偏紧，块煤价格小幅上涨。截至12月1日，山西晋城S0.4-0.5无烟块含税价1890—1950元/吨，市场均价环比上涨15元/吨；山西阳泉地区S1-1.5无烟块含税价1680—1710元/吨，市场均价环比上涨70元/吨。末煤方面，随着气温下降，电煤需求增长，但非电需求偏弱，市场供需偏宽松，价格承压。现晋城Q5500-5800硬质末煤主流含税价1380-1420元/吨，软质末煤主流含税价1440-1570元/吨。
喷吹煤市场
本周国内喷吹煤市场整体行情偏强，但坑口、市场价格略有分化。煤矿端，受发运持续受限影响，山西坑口煤矿产销量均有下滑，部分煤矿库存有积累，挺价信心不足；另外运输成本高，一定程度抑制坑口价格，本周多数煤矿喷吹煤价格稳定，晋城个别高端价格小幅回落调整，而随着动力煤价格反弹，钢厂补库需求释放，长治原煤价格上涨，支撑长治喷吹煤价格小幅趋强。截至12月1日，晋城地区喷吹煤主流含税价格1770-1890元/吨，长治市场喷吹煤主流含税价1830-1930元/吨，晋城价格重心略降15元/吨，长治市场价格涨25元/吨。整体看坑口喷吹煤价格仍显僵持。下游采购方面，本周钢厂采购积极性尚可，主要在于年底临近，钢厂有补库需求释放，另外市场资源偏紧，到货情况不佳，导致部分钢厂库存提升缓慢，且焦炭第一轮涨价落地，二轮开启，买涨心态支撑下，喷吹煤市场需求良好，采购价格整体上涨。河北唐山S0.7无烟喷吹煤采购价涨40元/吨至2050元/吨。后期来看，喷吹煤成本面支撑偏强，市场资源偏紧，下游刚需补库支撑下，价格或维持偏强运行。
来源|卓创资讯
