策略摘要
逢低配多。12月份关注MTO重启情况，若仍不重启，不排除12月仍继续累库可能。但目前甲醇价格相对煤炭估值仍偏低，累库后绝对库存水平仍不高，仍建议寻找低位逢低做多。
核心观点
■ 市场分析
甲醇太仓现货基差维持在01+240（20），西北周初指导价与前期基本持平，港口基差持稳。
煤头检修陆续恢复，总体开工率低点后逐渐抬升。陕西陕焦20万吨，11.17已重启，或同日出产品。长青继续半负荷，华昱90万吨14日点火基本正常运行。沧州中铁20万吨计划11月22日附近恢复运行。鹤壁60万吨11月12日停车，恢复时间待定。中原大化继续检修，安徽碳鑫、同煤广发预估11月底检修结束。煤头甲醇亏损背景下，煤头检修短期仍在小幅增加，11月煤头甲醇产量继续下调5-7万吨，预计累库速率可控。
港口方面，MTO需求进一步受拖累。南京诚志一期仍检修，南京诚志二期负荷不高，斯尔邦负荷仍不高，兴兴仍然是复工待定，宁波富德有可能11月下旬检修拖累需求。港口在进口回升预期，港口MTO迟迟未恢复背景下，短期迎来累库预期。
12月份需重点关注MTO重启情况，若仍不重启，不排除12月仍继续累库可能。但目前甲醇价格相对煤炭估值仍偏低，累库后绝对库存水平仍不高，仍建议寻找低位逢低做多。
策略
（1）单边：逢低配多。12月份关注MTO重启情况，若仍不重启，不排除12月仍继续累库可能。但目前甲醇价格相对煤炭估值仍偏低，累库后绝对库存水平仍不高，仍建议寻找低位逢低做多。（2）跨品种套利：MTO价差逢高做缩。（3）跨期套利： 1-5价差逢低做正套。
■ 风险
原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动
