导语
3月胶带母卷成本及需求支撑不佳，胶带利润及价格有所下滑，预计4月国内胶带母卷价格或先跌后小幅回暖后平稳运行。
1. 胶带母卷市场当月价格分析
表1 中国胶带母卷市场月度收盘报表一览
单位：元/吨
本月胶带母卷市场价格区间内先涨后跌，月内价格运行13800-15200元/吨。原料面，月初期原料BOPP膜受到成本带动价格上涨，此时丙烯酸丁酯市场受供应利好价格小幅上涨，成本面对胶带母卷支撑转强；随着市场自下而上的需求传导受阻，原料价格下调，对胶带母卷支撑转弱；月内成本对胶带母卷支撑先强后弱。供需面来看，胶带母卷行业新增5条高速涂布线，行业产能提升，同时月度开工负荷率较2月提升，月内产量提升，市场供应宽松；下游用户看跌买入积极性偏低，同时局部地区市场物流不畅，影响需求传导；月内供过于求状态维持。截至3月29日，胶带母卷华东市场均价14650元/吨，较上月均价低618.75元/吨；山东地区13800-14000元/吨，华北地区14200元/吨；东北地区13800-14000元/吨；福建地区报价14200-14800元/吨；华南0.72-0.73元/平方米。
2. 中国胶带母卷行业运营数据分析
表2 中国BOPP胶带母卷行业运行数据取样调查分析（2022年3月）
3月胶带母卷盈利能力减弱。截止到3月29日平均盈利739.29元/吨，较上月盈利减少98.52元/吨，月平均利润缩减的主要原因在于市场欠缺需求指引下，胶带母卷价格先跟成本运行，调价存在滞后性，随着利润恢复，需求量下，胶带母卷自身再次作出让利。
3. 胶带母卷供应、需求情况
卓创资讯预计胶带母卷3月开工负荷率49.35%，较上月提升15.06百分点。月内厂家开工受不可抗因素以及厂内库存影响，存在阶段性降负荷率操作，但行业利润仍处高位，行业降负荷有限，月内供应较充足。
新投产产能：本月福建友谊新增5条1.3米高速涂布线；截至2022年3月29日，预计中国胶带母卷行业产能达379.70万吨，折合月产能35.31万吨。
产量预估：预估3月胶带母卷产量17.43万吨，较2月增加6.59万吨。
4. 胶带母卷后市观点
4月国内胶带母卷价格或先跌后小幅回暖后平稳运行。4月胶带母卷市场行情主要受行业供需以及原料影响。首先进入4月胶带母卷厂家开工正常，以及新增投产的加持下，行业供应量增加；需求面来看，4月本就是需求淡季，目前整体暂无需求利好支撑，但随着下游库存下降以及不可抗力缓解，市场易出现一波补仓，需求有短期的好转预期。综合来看4月供需面仍处于供过于求的局面，对市场价格有向下指引，短期的补仓，是价格波动拐点的主要支撑。原料面，原料BOPP在4月或受短期下游补仓需求支撑，价格先小幅回暖，待订单减少，价格有下滑可能；另一原料丙烯酸丁酯月初受供需压力，价格有继续下滑可能，随着厂家去库以及下游补仓，对市场价格有支撑作用，月下旬或出现回暖；综合来看原料价格易出现分歧，考虑到目前双原料的利润情况，价格波动幅度等原因，丙烯酸丁酯波动幅度或大于BOPP，成本受丙烯酸丁酯影响胶带，对胶带母卷支撑是先向下后回暖。故综合预计胶带母卷价格或先跌后回暖，但有需求限制，以及下游心态影响，4月涨幅有限，价格运行区间在13200-14200元/吨。
供应方面：预估4月行业产能达386.26万吨，产量为18.42万吨，较3月预测值增加0.98万吨。
需求方面：侧重刚需补仓，关注下游补货节点，月内存在短期需求利好。
文|王晖茹
